硅谷银行（Silicon Vally Bank）在周五被加州监管机构关闭，其资产约为 2090 亿美元。成为美国史上第二大的银行倒闭案。

位于加州圣克拉拉的硅谷银行专门面向科技、风险资本和私募股权投资公司提供服务，并且随着这些行业的发展也实现了自身的迅速增长。2021 年，硅谷银行的存款总额增长了 86%，达到 1890 亿美元，在一个季度后更是触及 1980 亿美元的峰值。

周四，美国四大银行市值蒸发了 520 亿美元。KBW Nasdaq Bank Index 创下了自将近三年前新冠疫情重创市场以来的最大跌幅。硅谷银行股价在该公司披露上述损失并寻求通过发行新股筹集 22.5 亿美元新资本后暴跌逾 60%。

加州金融保护与创新部门（DFPI）公告显示，其在周五宣布，根据加州金融法典第 592 条，它已经接管了硅谷银行，理由是流动性不足和资不抵债。DFPI 指定联邦存款保险公司（FDIC）作为硅谷银行的接管方。硅谷银行是一家州特许商业银行，也是位于圣克拉拉的联邦储备系统的成员，截至 2022 年 12 月 31 日，总资产约为 2090 亿美元，总存款约为 1754 亿美元。它的存款由联邦存款保险公司在适用的限额下提供联邦保险。

在此事影响下，美股连续两日收跌。目前尚不清楚此事对广泛金融系统的影响。

美国近期公布的经济数据正更有力地将 “粘性通胀” 的概念带入讨论。在此之前，市场参与者、政策制定者倾向于宣告，对抗破坏性价格上涨的重要战役已经胜利了。

然而，思路的转变应该远不止于有关价格形成的直接动态，而应该延伸到结构性问题。

最初的通胀飙升首先是由食品和能源价格高企推动的，随后是由整个商品领域的价格普涨推动的。二手车等一些商品的价格涨得太离谱，这不仅为后续价格上涨放缓、也为价格下跌埋下了伏笔。因此，太多人急于相信持续有序的通胀放缓（disinflation）将成为 2023 年的主旋律。

这一令人安心的前景似乎得到了今年 1 月份通胀和经济活动数据的支持。这些数据助长了 “完美通胀” 的说法，并让 “暂时派”（Team Transitory，这一派主张通胀是暂时的）的成员们开始恢复信心。

美联储主席杰罗姆 • 鲍威尔（Jarome Powell）在 2 月 1 日宣布利率政策后的新闻发布会上 11 次提到通胀放缓。投资者不仅消化了本周期政策利率峰值将比原本预期较低的可能性，还消化了下半年政策利率下调（转向）的可能性。股票、债券和比特币价格大幅上涨。

人们急于相信一种令人乐观的叙事，这既反映出人们认知上的缺陷，也反映出投资者在过去二十年逢低买入的惯性。然而，随后通胀、就业和经济活动数据出人意料的上行，以及鲍威尔在听证会上的鹰派发言，让这种乐观叙事失去了根基。股市回落，而债券短期收益率急剧飙升。

鲍威尔表示，定于未来几天公布的 2 月份就业和通胀报告，将对美联储 3 月 21-22 日会议的政策决定产生重大影响。

鲍威尔的言论表明，50 个基点幅度的加息将被再次摆上讨论桌。

现在人们日益认识到商品的通胀放缓是有限度的，而服务业的价格上涨可能相当顽固。这种对短期通胀状况的更好理解，对于避免美联储在两年内第三次反应严重滞后是必要的步骤。美联储起初反应滞后，是引发此次价格危机的重要原因。

鲍威尔周三重申，美联储官员今年可能会将利率提高到比之前预期更高的水平，以使通胀得到控制。去年 12 月份，点阵图显示基准联邦基金利率将会提高到 5%-5.5%，并将这一水平保持到 2024 年。

一些导致了这种情况的因素包括能源和其他领域绿色转型的迟缓、不断变化的全球化、加强供应链韧性的多年努力，以及难以消化创纪录职位空缺过剩的劳动力市场。

一些预测人士现在预计，美联储对今年利率的预期可能会升至 5.75% 左右。就业市场的强劲势头和通胀更加顽固的迹象创造了一种合理的可能性，即美联储将不得不把联邦基金利率调高至 6%，然后在较长一段时间内保持这一水平，以减缓经济增长，将通胀降至接近 2% 的水平。