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2021 年意想不到的开端
特朗普式暴力
2021 年的开端令人瞠目结舌。
1 月 7 日，在特朗普的鼓动下，他的一群盲目支持者冲击了国会大厦，压倒了警察，制造了一场暴动，阻止了 2020 年大选的计票批准。
议员在随后凌晨的会议里说：特朗普是美国近年来最糟糕的总统，他煽动叛乱、分裂国家。这是美国历史上最黑暗的一天，美国成为了全世界的笑柄，而特朗普是造成这一切的罪魁祸首。
这一幕在全世界的有线电视上实时播放，为特朗普的总统任期画上了令人震惊的句号。
虽然华盛顿经常发生政治示威和小规模冲突，但是暴徒在国会大楼的台阶上与警察对峙、爬上这座标志性建筑的外墙、坐在议员们的椅子上的场景震惊了世界。这也是国会大楼自 1814 年被英军攻占后的首次沦陷。
众议院司法委员会民主党人要求彭斯援引第 25 修正案罢免特朗普总统。
凌晨四点，在两院都确认选举结果无异议后，现任总统特朗普首次表示“尽管自己完全不认可选举结果，但 1 月 20 日会有序进行权力交接，虽然总统历史上最伟大的第一任期即将结束，但让美国变得伟大的战斗才刚刚开始。”
股市毫不在意
华盛顿的政治动荡并没有减弱周四美国股市持续上涨的势头，大大小小的美国公司股价均创下新高。（市场往往对这样的突发政治事件异常敏感）
投资者基本上忽略了周三下午在国会大楼的暴力冲突，更多的关注点在政治权力从共和党向民主党的转移，以及“蓝波”对市场的影响。
“蓝波”
在周二的乔治亚州参议员选举结束后，民主党出人意料地获得了两个席位。也就是说拜登所在民主党将同时控制参众两院（整个国会），拜登接下来的政治主张将会更容易得到国会的批准。
回顾拜登之前的承诺：
- 更大规模的经济刺激 6000 - 9000 亿美元
- 重回巴黎气候协定并且进一步推动清洁能源发展
- 通过政府支出支持基建项目
- 对富人加税，公司税从 21％ 升至 28%
- 严格控制疫情并且要求人们佩戴口罩
- 对大型科技公司进行进一步反垄断
预计民主党将推出更多经济刺激法案，以支撑美国经济。拜登表示就职后的首要任务是：对个人的紧急救济款项提高到 2000 美元。
但这种支出可能会产生另一种连锁效应：通货膨胀
周期性股票通常在通胀环境下表现良好，例如我们常常提及的银行板块。
世界金融市场在本周普遍走高；斯托克欧洲 600 指数小幅上涨；中国上证指数上涨并收于五年多来的最高水平；韩国综合股价指数(KOSPI)也在近期创下历史新高。
⚠️ 关键词
投资的后悔药
错过特斯拉的“170倍”回报？投资当然没有后悔药。
市场每天都会有新的上涨机会，而我们必定会错过其中的大部分。
特斯拉股票的 170 倍涨幅甚至不是美股的最大涨幅。这一荣誉归属于Xpel Inc. (XPEL)，它的股价已暴涨近170,000%，将特斯拉远远甩在身后。（熟悉汽车改装的朋友或许听过 Xpel 的保护贴膜）
大型股也不乏表现极其不佳的。自 2010 年 6 月以来，有九家目前仍处于上市状态的公司市值蒸发了 99 %以上，还有许多其他公司的市值跌至零。
平均而言，投资公开上市股票的投资者所获收益与市场的整体表现基本一致。人们很容易只关注能够快速致富的特斯拉，而忽略了那些倒闭退市的公司。
遗憾是没用的，只能从经验中吸取教训。
1. 对于长线投资者来说，要通过多元化的投资组合慢慢积累财富。
保持理智的最好方法是提醒自己将投资周期放长远，看看特斯拉这十年来的上涨便是最好的例子。
2. 一只高歌猛进的股票不会在短时间内猝然崩盘。
特斯拉可能被斥为一家有泡沫的公司，它在 2010 年、2014 年和 2017 年时的估值高得离谱。但就算特斯拉曾濒临破产、与美国证券交易委员会打过官司、还曾多次未能兑现产量承诺，它仍然在 2021 年初保持着涨势。
3. 一位富有魅力的领导者至关重要。
马斯克重塑了电动汽车产业的格局，特斯拉的投资者并不介意 Model 3 的诸多质量问题，也不在乎特斯拉在生产方面比同行们落后了几十年，也不在意马斯克经常做出的一些他无法兑现的承诺。（这也不影响他成为新的世界首富）
投资者是如此喜欢特斯拉，以至于他们宁愿忽略它的许多缺陷。
4. 从 IPO “打新市场”寻找下一个特斯拉可能会令人失望。
自 1980 年以来，IPO 的公司在头三年的平均表现勉强跑赢大盘（前提是不考虑2000年前后的互联网泡沫）。即便如此，股票上市首日的涨幅还是超过了它在其他所有时间的涨幅。
5. 投资者渴望看到增长前景，期待更具颠覆性的创新，他们还想要绿色清洁能源。
特斯拉满足了所有这些要求，因此股价在年内飙升，甚至被纳入标普500指数。从未来十二个月的市盈率（PE） 212 倍来看，特斯拉的估值高得离谱。但不妨看看该公司的潜力：电动汽车将主宰未来，这不单单是市场的一厢情愿，就连各国政府也提出了详细的要求。
如果特斯拉的扩张速度足够快，世界尽在其掌握之中。
过去 10 年里跑赢大盘的最好办法就是抓住那些颠覆性的大型科技股，但未来十年可真说不准。
大型科技股的主导地位非常之高，美国股市的前五大股票分别是苹果公司（Apple Inc., AAPL）、微软（Microsoft Co., MSFT）、亚马逊公司（Amazon.com Inc., AMZN）、Facebook Inc.（FB）和 谷歌（Alphabet Inc., GOOG）。
如果可以继续逃过反垄断监管，这些科技巨头很可能在下一个十年带来更多颠覆性的产品。但在拜登与民主党政府的层层阻挠下，这些科技巨头的日子一定不会好过。
（部分节选自 WSJ）
🗣 傲慢与偏见
连续调头
中国在美国上市的“中概股”代表有：
- 阿里巴巴 + 5.17％
- 中国移动 - 35.07％
- 京东 + 127.18％
- 拼多多 + 316％
- 贝壳 + 57.51％
- 好未来 + 38.11％
- 哔哩哔哩 + 308.19％
- 蔚来 + 1353.53％
（截至1月5日）
其中有多家公司股票在过去表现亮眼。如蔚来在过去一年上涨超过 12 倍，是去年美股表现最好的公司之一。
纽约证券交易所再次逆转对中国上市公司的退市政策
在去年十一月，特朗普推动并签署了一系列针对中国在美国上市公司的禁止令，并勒令其中一部分退市。中国三大电信运营商便在这份名单中。
北京时间 1 月 5 日，纽交所一度宣布将暂停这一退市计划。但由于美国财政部长姆努钦推动退市计划的态度坚决，情况发生了二次反转。在特朗普政府财政部的施压下，纽约交易所被要求再次启动对中国三大电信公司的退市程序。
彭博社称，在此之前的 18 个小时里，纽交所 1 月 4 日突然宣布的取消摘牌决定令美国官员们措手不及，这引起了特朗普政府最高层的愤怒。当地时间星期二，美国财政部长姆努钦致电纽约证交所总裁坎宁安，就其允许三家中国电信运营商在纽交所继续上市的决定表示不满。
一些分析师表示，这样的剧情反转表示，纽约交易所在特朗普政府的施压下不得不多次改变决定。中国移动在纽交所上市已超过 20 年，而中国联通和中国电信分别于 2000 年和 2002 年在纽交所挂牌上市。它们分别是最早登陆美国上市的公司，对中概股整体有着象征意义。
中国证券监督管理委员会曾在周日表示，特朗普这一行政令完全是出于政治目的，严重破坏了正常的市场规则和秩序。
但随着特朗普在大选中的落败以及即将登台的拜登来说，中美关系或许处于转折点。
对于目前中国在美国上市的大批公司来说，纽约证券交易所的一举一动都会对他们的上市状况产生威胁。而拜登政府的态度将会决定众多中国上市公司的去留，香港交易所将成为这些众多中概股的下一个落脚点。
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