第二百零八期
Harry
👨🏻💻 一飞周报
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📊 市场
市场观察
黄金 GOLD
- 黄金的情绪高于其他主要市场，如股票、债券和原油
- 这是十年来投资者第二次偏爱黄金超过其他主要市场
- 历史上，对黄金优于其他市场的偏好是该金属的一个良好信号，因为它发生在持续的牛市中
黄金在上周末强劲反弹，引起了众多投资者的关注和兴奋。对于那些今年未曾关注过黄金市场动态的人来说，他们或许会感到意外。在2024年中，黄金成为了表现最佳的重要投资品种。因此，近期黄金价格再度飙升只是进一步提升了其在这一年里已经展示出来的优秀表现。
人们已经越来越难以置之不理地对待黄金了，而且很明显，愈发多的投资者开始将目光转向它。从数据面板上可以看出，人们对黄金的热情超过了股票、债券和原油这三大主要市场。
人们对黄金持有更高期待而超过其他主要市场的情况实属不多。只有在2020年4月，我们才曾经历过这样的局面。尽管当时黄金价格稍微回落了一些，但随后几个月内却迎来了显著上涨。
SPY 标普指数 ETF
标普指数本周小幅横盘调整，并未走出明确的突破。
恒生指数
恒生指数继续延续小级别的动能上涨，日线级别的均线开始汇集缠绕。进一步走出多头趋势的可能性在增加，均线向上发散是明确做多的信号。
💹 股票
拼多多
(NASDAQ: PDD)
拼多多股价创2018年以来最大跌幅，该公司此前表示收入增长将不可避免地放缓，这一表态凸显出在字节跳动等强敌包围下，该公司难以长期保持强劲增速。
TikTok和阿里巴巴等电商正在努力争夺精打细算的购物者，拼多多联合创始人陈磊一再强调公司目前的发展轨迹不可持续。
截至纽约时间8月26日，拼多多美股重挫28.5%，创2018年上市以来最大单日跌幅纪录。
拼多多在Temu上投入了巨量资金以拓展全球业务。在竞争日渐残酷之际，高管们对该海外子公司的业绩表现守口如瓶。陈磊8月26日表示，拼多多需要加大投入来支持商户。
陈磊在业绩发布后对分析师表示，竞争将继续存在，而且会愈来愈激烈，收入的高增长是不可持续，盈利能力的下降趋势不可避免。
这家中国电商平台公布，截至6月的季度，实现营收971亿元人民币（136亿美元），低于1000亿元的平均预期。净利润320亿元人民币，预估为275亿元。
近年来，拼多多凭借着低价策略力压阿里巴巴、京东等传统零售商，取得了不俗成绩，同时该公司的激进促销活动也挡住了快手等初创企业。根据彭博亿万富豪指数，截至上周，拼多多创始人黄峥以493亿美元登上中国首富宝座。
但今年7月，数百名商家在拼多多位于华南地区的办公室抗议，他们认为该公司不公平的处罚越来越多。
在迅速崛起之后Temu也面临着越来越严格的监管审查。彭博新闻社报道称，欧盟正在研究一项旨在堵住网购廉价商品规避进口税漏洞的提案，主要针对Temu等中国零售商。
不过，拼多多的全球扩张战略已经开始在某些方面取得成效。Temu在2022年首次亮相后迅速成为美国下载量最高的应用程序之一。
｜拼多多、Bloomberg News、
🔍 关键词
英伟达万众瞩目
高盛集团交易部门曾称英伟达为“地球上最重要的股票”
身处人工智能热潮风口浪尖的芯片制造商英伟达给出的收入预测稍显保守，引发了人们对其爆炸性涨势正在减弱的担忧。
英伟达的营收同比增长122%，达到300亿美元，较去年同期的135亿美元大幅上升。数据中心收入也达到263亿美元，同比增长154%。尽管如此，这些业绩增幅并未能满足投资者对公司持续大幅增长的高期望。
英伟达的收入增长虽然超出华尔街预期4.1%，但这是自2023财年第四季度以来最小的超预期幅度。过去几个季度，英伟达的收入增幅一直超出预期两位数，但此次增幅似乎未能带来足够的市场反应。
英伟达8月28日表示，第三季度收入将达到约325亿美元。分析师平均预期为319亿美元，但预期区间高端达379亿美元。该公司还表示，其备受期待的新型Blackwell芯片在生产过程中遇到困难，这令该股盘后下跌。
这一展望可能会削弱推动英伟达成为全球市值第二高公司的人工智能热潮。这家芯片制造商是企业争相升级数据中心以处理人工智能软件的主要受益者，其销售预测已成为人工智能支出的晴雨表。
在发布公告之前，人们一度担心英伟达的新型Blackwell芯片设计存在问题。英伟达承认在生产方面存在问题，表示正在进行改革以提高生产良率——即合格产品的比例。同时，该公司称预计该产品将在第四季度带来“数十亿美元”的收入。“对Blackwell的期待令人难以置信。”首席执行官黄仁勋在声明中说。
本周，英伟达下跌超5%。继2023年上涨239%之后，该股今年截至8月30日收盘已上涨近140%。
尽管分析师持续上调预期，但英伟达此前连续几个季度业绩都超出了华尔街的预期。英伟达约40%的收入来自大型数据中心运营商，例如Google和Meta Platforms。这些大型公司正在向人工智能基础设施投入数百亿美元。
虽然Meta和其他公司在本财报季上调了资本支出预算，但有人担心正在建设的基础设施规模超出了当前需求。这可能会导致泡沫。不过，英伟达首席执行官黄仁勋坚称这只是技术和经济新时代的开始。
由于市场期望极高，英伟达将继续面临预期管理的难题。英伟达是今年标普500指数中表现最好的股票，涨幅超过了所有其他半导体股。英伟达的市值超过3万亿美元，几乎相当于排在其后的10家最大芯片制造商市值总和。
｜Nvidia Earning Call、WSJ、Bloomberg News、APP ECONOMY INSIGHTS
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