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- 👨🏻💻 一飞周报
- 💹 股票
- Apple 苹果
- ARM 芯片构架 Mac 亮相
- 利润
- 🔍 关键词
- “拜登”经济学
- 美股定价逻辑
- 拜登的特点
- 🔥️ 近期热点
- 90% 疫苗
- 市场反应
- 市场逻辑
- 💭 不一样的声音
- PayPal 启动加密
- 📲 Find me
💹 股票
Apple 苹果
「NASDAQ: AAPL」
如果从苹果的股价来讲苹果的故事，用“赢得世界的十年”来形容最为合适。这不仅归功于拥有超凡洞察力与创造力的乔布斯，也少不了深谙资本市场规则的库克。
尽管近年来人们常诟病苹果的创新能力大不如前、乔布斯过世再无真正的苹果，但库克却将苹果打造成了“世界上最有价值”的上市公司。从另一个意义上来说，库克领导下的苹果是世界金融市场的佼佼者。
ARM 芯片构架 Mac 亮相
11月11日，苹果为世界带来了它自行研发的第一款电脑集成芯片“M1”，并发布搭载 M1芯片的三款 Mac 电脑。这意味着苹果开始脱离对英特尔芯片技术近15年的依赖。
关于具体的性能数据，媒体将在未来几天跟进报道。
利润
苹果采用自己的中央处理器后，每个 Mac 成本约可节省 150-200 美元。“我们并没有看到苹果添加任何昂贵的功能，他们的利润更高了。”Moor Insights & Strategy 创办人 Patrick Moorhead 说。
瑞士信贷 (Credit Suisse) 的 Matthew Cabral 估计，一旦整个 Mac 产品线完成这一转变，苹果公司的每股收益可能会提高 1.5%。
在截至 9 月份的财年中，Mac 的销售额为 286 亿美元，按年收入计算，Mac 仍在苹果五大业务领域中排名第四，稍高于 iPad 系列。
如果综合考虑开发芯片以及稳定代工的成本，苹果在没有增加现有产品售价的情况下，为消费者提供了更强的性能与续航，这对消费者与苹果而言实为“双赢”。
苹果强大的盈利能力离不开库克的运筹帷幄，苹果率先通过自研芯片打破英特尔长达十五年的技术垄断，但这或许才刚刚开始。2020年似乎为科技公司们开启了一个新的世界，而芯片是科技世界最不可或缺的核心大脑。
🔍 关键词
“拜登”经济学
市场关注重点：
- 美联储议息会议
- 财政救助规模、时间
- 二次疫情
- 疫苗的进度
美联储和新冠疫情将继续主导金融市场。
（美联储经济刺激方案，欧美新冠疫情能否控制）
今年大选是特朗普和反特朗普的对决，拜登的最大优势是他站在了特朗普的对立面，这也是今年一些中间温和派出来投票给拜登的原因。美股在大选期间较强的波动性也显示出了市场分别对两个总统的不同看法。华尔街会更喜欢一个更”容易预测“的总统。
美股定价逻辑
这两周美股大涨，并且带动了全球股市的上涨。科技股表现强劲，但大多数公司依然在承受COVID-19带来的冲击与损失。
美股的定价逻辑在于：
- 拜登当选，特朗普没有计票存在“欺诈”的证据，美国有了一个“正常”的总统。
- 财政救助提速，规模不见得像拜登想要的 2.6 万亿那么大，因为参议院还是共和党控制的，跟拜登之间可能会有个折衷。
- 拜登加税政策会受阻，因为国会没有完全被民主党控制，拜登加税的主张会遇到阻力。所以美股是按照一个较乐观的情形推演。
- 疫苗的重要利好，有了疫苗未来一切都好说。（90% 疫苗后文详解）
海外市场风险偏好回升后，A 股也受到带动。从 A 股买进的方向看，基本是按照拜登当选的预期进行交易的。例如贸易摩擦缓解、对中国技术制裁逐渐解除。人民币兑美元汇率上升也是 “拜登经济学” 的表现。
拜登曾在公开演讲中表示，他上台后会重新审核对中国的关税策略，因为中美关税对美国经济也有着不小的损害。没有贸易摩擦的负面问题，中国市场有了更好的增长预期，这种增长情绪自然会带动汇率。
华尔街许多对市场中长期表现进行预测的人，都专注于思考在低增长、低利率环境下的投资意味着什么，而不关注具体的赢家和输家。
一个重要原因是，在选举日之前，策略师和民调机构普遍认为民主党将赢得国会两院控制权，然而现在这种预期成了未知数。佐治亚州两场关键的参议院选举到明年 1 月份才能见分晓。如果共和党在该州获胜，那么国会两院的控制权几乎肯定会分属两党。这也意味着拜登所主张的加税政策在未来会受到更多阻碍，共和党控制的参议会会对其施加更多压力。
拜登的特点
无论谁做总统，货币宽松和财政扩张都大概率会持续到经济复苏，美国国内贫富分化、民粹主义、分裂对立的问题还会存在，拜登不太可能改变现状。
所以拜登上任后急迫的任务便是将美国这一团散沙团结起来，将疫情的损失努力控制到最小。
- 将分裂的美国团结起来
- 控制疫情、修复美国的国家形象
- 更加“可预测”
拜登在选举期间经常向商界领袖保证他们所处的环境不会发生根本性变化。
商界将欢迎拜登的部分施政纲领，尤其是他关于改善与各国贸易关系的承诺。拜登是否会取消对中国的关税目前尚不清楚，但短期之内的贸易冲突将会缓解。
拜登的高级政策顾问沙利文（ Jake Sullivan）表示：“常识告诉我们，我们需要更稳定、更严肃地使用筹码，而不是威胁和欺凌。”
总而言之，拜登政府对待商界的态度会比特朗普略少一点友好，但其政策方针也更可预测，而且，许多商界领袖也希望政策不要那么反复无常。与中国的科技竞赛以及在尖端技术的垄断与保护局面应该不会发生变化，中美关系的疏离深化在各个领域，科技的分化也将会持续。
但可以肯定，拜登会是一个与特朗普完全不同的美国总统。
部分内容出自《远川研究所》
🔥️ 近期热点
90% 疫苗
久负盛名的制药公司 Pfizer 辉瑞制药（量产了世界上最早的抗生素：青霉素）在周一清晨公布了一项重要的声明：
辉瑞（Pfizer）与 BioNTech 合作开发的疫苗在第三期试验取得了十分积极的效果，发现疫苗对 COVID-19 的预防效果超过 90%。
辉瑞公司表示，两剂疫苗在第二剂后7天的有效性超过90%，这意味着受试者在第一针后4周就得到了保护。
辉瑞首席执行官 Albert Bourla 说，“对科学和人类来说，这是伟大的一天。”
值得注意的是，辉瑞不能仅凭这些疗效结果申请FDA紧急使用授权。他们还需要更多有关疫苗安全性的数据，预计相关数据将在 11 月第三周公布。
如果获得FDA批准，上述两家企业估计，他们今年可以生产多达 5,000 万剂，足以给 2,500 万人接种，然后在 2021 年生产多达 13 亿剂。
辉瑞表示：
有效性、安全性和生产一致性是研制疫苗的三个准则。
市场反应
疫苗的问世前景提振了全球金融市场，美国道琼斯工业指数一度涨逾 5%。（欧洲市场也受到提振）
银行、石油和航空板块股价在开盘瞬间飙升。（辉瑞的股票也创造了三个月以来最大的单日涨幅）
但谨慎一点分析，目前市场对疫苗的好消息似乎过于乐观。
由于美国 FDA 疫苗要求严苛并且手续繁杂，辉瑞可能需要更多数据与时间准备为疫苗的面世做准备。其次，疫苗的生产速度能否达到预期尚未被讨论，按照目前 COVID-19 在美国与欧洲的蔓延速度，对有效疫苗的需求已经到达公共卫生能承受的最大极限。
从 11 月 10 日美国 SEC 的交易记录可以看到，辉瑞的 CEO 在股价上涨当日大幅抛售其持有股票，套现超过 500 万美金，尽管文件显示这是预先安排的定期交易，但这是否从侧面反映出公司管理层对疫苗产能不足的顾虑？
投资者过于看重疫苗，全球经济的复苏也聚焦于此。这其实不是一件好事。
市场逻辑
投资者们的逻辑开始发生转变。互联网科技公司股价下跌，而传统类型蓝筹公司的股票大幅上涨。
这些人大概是这么想的，既然疫苗已经有效率是 90% 了，那么离人们行为恢复正常就不远了。对比去电影院和在家看奈飞，人们应该大大增加去电影院的比例而减少看奈飞的次数。所以，奈飞当天下跌了 8.59%，而 AMC 涨了 51.41%。
当经济活动恢复正常后，人们还是会选择到餐馆就餐、到影院看电影或者参加各类社交活动。目前互联网所带来的虚拟现实只是生活的一部分。
投资者更应该购买那些高性价比的杰出公司，而不是猜测市场暂时的逻辑。（在疫情期间受损严重，但是可以在恢复秩序的社会中获得立足之地的公司）
疫苗临近商用，而且具有高有效性，这无论如何对人类来说都是件好事。
💭 不一样的声音
PayPal 启动加密
比特币飙涨至16000美元左右，创一年内新高，与低点 3 月 9 日的 5211 美元相比，涨幅超过200%。
在线支付巨头 PayPal 近期宣布进军数字加密货币市场。从2021年起公司客户将可以使用加密货币进行购物。受此消息刺激，在线支付巨头 PayPal 在宣布当日收涨5.5 %，创9月9日以来最大涨幅。
相关支付将通过法定货币进行结算，公司客户支付加密货币，商家收到法定货币，PayPal 将负责转换过程。
PayPal 公司表示，最初支持在线结算支付的数字加密货币包括比特币「BTC」、以太坊「ETH」、比特币现金「BCH」和莱特币「LTC」。
比特币价格走高，其他受益数字货币涨跌不一。
作为全球最大支付服务提供商之一，PayPal 在2020年第二季度拥有 3.46 亿个活跃账户，季度处理的交易额为 2220 亿美元。
PayPal 将与加密货币平台 Paxos 进行合作，以提供相关服务。公司已从纽约州金融服务监管机构获得相关数字货币交易执照。
除了用加密货币进行货币支付外，PayPal 用户还能通过公司 APP 直接购买加密货币。PayPal 将拥有一个加密货币钱包，方便公司客户购买、销售和持有加密货币。
虚拟货币看起来离现实更近了......
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