“糟糕”的世界

“糟糕”的世界

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第一期
Authors
Harry
Date
April 5, 2020
Published
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一飞周报

传递有价值的信息与声音

Francis Scialabba
Francis Scialabba

从长远来看,为了拯救经济,世界各国都在积极地把自己拖入衰退。

Hot Stock 💹

Zoom Video Communications Inc.

(NASDAQ:ZM)

是一家总部位于美国加利福尼亚州圣何塞的科技公司,主要业务为以云计算为基础的远程会议软件服务,创始人以及CEO袁征美国华人企业家。

近期下跌由于安全隐私问题受到质疑
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2019年12月,该平台每天最多有1000万名参与者。上个月,这个数字超过了2亿。

关键词 ⚠️

RECESSION 衰退

全球经济:

  • 国际货币基金组织(IMF)高层表示,目前全球经济处于衰退之中
  • 中国经济在第二季度面临的最大问题是国外需求的下滑
  • 中国是世界上最大的半成品出口国,又被称为「世界工厂」

    央行四月对中小银行定向降准1个百分点,释放长期资金约4000亿元,支持实体经济发展。

  • 同时美国通过了历史上最大的经济刺激方案
  • 「2.2万亿美金刺激方案 」为了应对COVID-19对经济带来的巨大影响。(该计划为每位成年人提供1200美元资助,为每位17岁以下儿童提供500美元资助)

-WSJ
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提问,大额的经济刺激会产生哪些负面影响?

近期热点🔥️

美国股市经历了2008年以来最糟糕的一个季度

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(就算平时不怎么关注美股的你也知道,美股在短短两周内的四次熔断

图中三个阴影面积部分分别对应三次经济衰退:

  1. Early 1990s recession 90年经济衰退 历时8个月,失业率7.8%,GDP衰退1.4%
  2. Early 2000s recession 互联网泡沫破裂 历时8个月,失业率6.3%,GDP衰退0.3%
  3. Great Recession 2008 次级房屋信贷危机 历时一年六个月,失业率10%,GDP衰退5.1%
美股各板块的表现(本年迄今)
美股各板块的表现(本年迄今)

在油价下跌与COVID-19的双重夹击下,能源板块受到极大冲击 (原油作为大宗商品之一,其价格变化与股市跌涨有极强的联动性)

(美股各指数累计变化)
(美股各指数累计变化)

股市的表现或许是全球经济局势的缩影,此时的投资者们更加偏向于稳定的债券市场(如上图20年美债与道琼斯指数的鲜明对比)。

进入四月,中国商业也重新进入了复苏调整的阶段,面对全球化的影响,市场的停摆加之消费者心理的恐慌,资金的流动也会更加趋于保守。不论你的投资配置在美股还是A股,此刻都需要格外谨慎,尽量降低投资配置风险也是此刻最好的选择。

人工智能、在线教育、生物制药

这些原本就倍受资本关注的行业在疫情期间有着更大的发展空间。

合成生物学领域的投资逐年递增
合成生物学领域的投资逐年递增

AI, Education, and Synthetic Biology

这些在过去的一段时间里备受投资者们关注的领域,对本次全球危机有着积极的影响:

  • 线上教育提供高质量的课程
  • 人工智能应用于COVID-19的监测与响应
  • 合成生物学对于冠状病毒的治疗方案的开发、疫苗的研制

社会责任的承担意识与盈利能力同样重要,此刻企业家们需要承担更多社会责任。COVID-19当前不仅是某些国家和地区正在面临的危机,更是全人类需要携手共度的难关。

《人类简史》作者赫拉利:阻止全球灾难,需要重获失去的信任。而合作对于此刻的世界恰恰更加重要。很多人将冠状病毒疫情归咎于全球化,认为阻止更多类似病毒爆发的唯一方法就是“去全球化”。建起围墙、限制旅行和减少贸易。然而,即使短期隔离对于控制疫情至关重要,长期的孤立主义将导致经济崩溃,对真正抗击传染性疾病的传播毫无助益。恰恰相反—流行病真正的解药不是隔离,而是合作。

比尔盖茨在访谈中也表示:我们在经济上的巨大牺牲是为了最大程度的降低生命的损失,经济的损失可以在未来逆转,但是生命的消失无法挽回。

零利率时代

(对比中美利率)

央行利率当前为4.05%
央行利率当前为4.05% Loan Prime Rate
美联储利率当前为0.25%
美联储利率当前为0.25% Federal Fund Rate

中国近年来利率逐年下降,美国更是在最近的量化宽松政策(QE)下将利率降至0.25%。 (2008年次贷危机引发经济大萧条同时开启QE利率大幅降低)

利率一降再降,恰恰说明了社会的平均利润率在不断下降。 通俗地说,就是可以赚钱的好项目,越来越难找了。 -阮一峰

在未来很长的一段时间里,世界经济环境会有很大的不确定性。在社会平均利润下降的环境下,我们需要思考什么才是真正的价值投资,你所定义的价值是否可以被公众认可,并且有进一步的发展可能。

投资者与投机者最大的区别便在于对价值的定位,后者更看重机会,前者更偏重价值。

但可以确定的是 价值驱动的增长是长久的且持续的

处在这样环境下的我们;

Do a great job and never settle.

「做一份伟大的工作并且永不满足」这是一个简单的生活准则,却在这个时期尤为重要。

利用闲暇的时间学习新的技能、读一本新书、培养一个新的兴趣爱好、帮助需要帮助的人、想出新的商业点子,同时提升自我价值。

不一样的声音💭

COVID-19

The proximal origin of SARS-CoV-2》发表于美国科学家的论文,几乎是用完全肯定的语气,断定 Covid-19 病毒出于自然进化,而不是人工产物。

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原文:

Here we review what can be deduced about the origin of SARS-CoV-2 from comparative analysis of genomic data. We offer a perspective on the notable features of the SARS-CoV-2 genome and discuss scenarios by which they could have arisen. Our analyses clearly show that SARS-CoV-2 is not a laboratory construct or a purposefully manipulated virus.

傲慢与偏见

(我们应该如何正视世界疫情)

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或许你没有亲人朋友在美国,你没有购买美股,美国的疫情似乎和你毫无关系,但在美股上市IPO的中国平安、新浪微博、阿里、百度、以及拼爹爹似乎都躲不开股市重挫的波及。这个世界的运作规则并不简单,全球化浪潮下没有任何经济体可以幸免于难。

金公司此前将2020年中国实际GDP增速预期从此前的6.1%下调至2.6%(自1977年来最低)

中国与全球供应链

橘色为进口中国原材料的国家 深浅表示依赖程度
橘色为进口中国原材料的国家 深浅表示依赖程度

当疫情发展成为全球性事件之后,物理市场的停摆叠加消费者心理的恐慌,这对以出口为主的中国制造业而言,意味着订单的取消与延期。

此刻我们更需要放下偏见,通过加强合作战胜全球危机。

创业与套现

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世界上有成千上万的聪明人,他们可以创业,也可以不创业。只要在适当的地方运用相对较少的力量,我们就可以在世界上涌现出一大批新的创业公司,而这些公司原本可能不存在。 Paul Graham, Y Combinator联合创始人(YC是全球最具盛名的创业投资孵化器)

创业公司们正在经历重重困难,自由创业者们的生存也会更加艰难。但雨后春笋的故事也一直在发生不是吗?

2020年东京奥运会宣告将延期一年举办

出自未来预想图
出自未来预想图
同出自未来预想图
同出自未来预想图
关西大学名誉教授宫本胜浩估计,如果奥运延期一年,体育馆等设施的维持与修理费用,加上各竞技团体针对奥运准备的新增费用,日本经济损失可能要达到 6400 亿日元(约合 410 亿元人民币)。

Q&A ❓

「如果美股大跌的话,A股是不是要涨?」

这是一个朋友此前的提问。

对于此刻的世界当然不会,美股大跌会引发全球投资者的恐慌并且将投资配置的风险大幅下调,投资于更加保守稳定的资产,例如债券黄金。并且在COVID-19所导致的停工情况下,也可能会引发新的一轮全球经济衰退。在经济全球化的背景下,中国与美国的股票市场在中长期也有着极强的联动性,但短期之内的变化有太多客观因素在此不作分析。

当然这又牵扯出另一个问题,贸易战

如果按照贸易战输赢的逻辑,美国由于COVID-19导致经济衰退,那么中国在贸易战中可以获得优势,进而一举击溃美国、成为世界第一大经济体。当然这个逻辑本身没有错,但结果可能会是中美经济共同衰退引发世界经济萧条。因为在我看来,贸易战;因为政治因素引发的两个贸易体以牺牲经济增长为代价,增加关税与贸易壁垒为工具,持续且持久的损耗行为。这种损耗行为没有胜败,只会以两败俱伤的结果而终。 况且此刻,疫苗研制进度更具象征意义。

所以我的观点:在经济交往领域,合作仍是这个世界的主流,也是驱动经济增长的必要因素。(当然也包括对疫情的防控)

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Special:老孟,胖胖,一泓参与修订

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Credits:WSJ、YiMagazine、Bloomberg、Ruanyf/Weekly、Morning Brew、Wiki、FactSet、Synbiobeta、未来预想图、Nature Medicine、Trading Economics、Dow Jones Market、卫夕指北公众号、三联生活周刊

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