特斯拉在周三盘后公布了第三季度财报，特斯拉第三财季利润暴跌44%，跌幅超过了华尔街预期，该公司产品线大幅降价继续对这家电动汽车制造商的利润造成影响。

在特斯拉的财报电话会议上，马斯克对未来一年前景持谨慎态度，表达了对更广泛经济的担忧，包括利率上升及其对消费者的影响。

特斯拉在本季度未能达到盈利和销售预期：每股盈利（EPS）降至每股 66 美分，低于华尔街预估的 74 美分。收入达到 234 亿美元，低于分析师预期的 240.6 亿美元。

这家车企曾经领先业内的营业利润率从上年同期的 17.2% 降至 7.6%，已与许多传统汽车制造商不相上下。特斯拉密切关注的汽车毛利率（不包括碳积分）第三财季降至 16.3%，降幅超出预期。这一利润率在 2022 年第三财季为 26.8%。

特斯拉对 Model 3 和 Model Y 的降价一直持续到 10 月份，分析师预计，第四季度的汽车毛利率将进一步下降。

尽管如此，特斯拉向投资者保证，它今年将按计划生产并交付约 180 万辆汽车。该公司需要在 2023 年的最后三个月交付超过 47.5 万辆车才能实现今年的销售目标。

马斯克试图安抚投资者，辩称特斯拉的未来在软件领域，包括自动驾驶技术，他预计该技术最终将有助于创造丰厚的利润。

在中国，特斯拉的增长受到了电动汽车市场价格战加剧和比亚迪（BYD）崛起的进一步挑战，这个竞争对手距特斯拉的电动汽车销量冠军宝座只差一步之遥。

在经历了令人失望的 2022 年之后，特斯拉股价在 2023 年上涨了约一倍，但仍大幅低于两年前的高点。

美联储利率制定委员会下一次会议将于 10 月 31 日至 11 月 1 日举行，长期美国国债收益率持续攀升。

在哈马斯（Hamas）上周六袭击以色列后，投资者通过买入美国国债来规避风险，收益率曾出现小幅回落。不过，10 年期美国国债收益率仍然在不断走高，即将逼近 5%。

美联储加息是为了通过减缓经济活动来抗击通胀，主要传导机制是借助金融市场。借贷成本上升导致投资和支出减弱，当利率上升也令股票和其他资产价格承压时，这种效应就会得到强化。如果 10 年期美国国债收益率向 2007 年以来最高水平的攀升持续下去，那么这些升势可能会导致流动性进一步收缩。

美联储最初将长期利率上升归因于更乐观的经济数据，但随着长期债券市场的不断抛售，“期限溢价” 的影响被带入最近的讨论中。

达拉斯联储行长 Lorie Logan 周一表示：“如果长期利率因期限溢价上升而保持高位，或许会降低上调联邦基金利率的必要性。”Logan 的这番话明显不同于他之前的鹰派立场，他今年一直力主进一步加息。期限溢价很难精确衡量，Logan 认为自 7 月底以来长期美国国债收益率的上升至少有一半反映了期限溢价上升。

投资者预计长期美国国债收益率的上升将抑制美联储的加息预期。

贝莱德自 2020 年末以来一直低配长期美债，原因是担心其收益率难以抵御通胀粘性的加剧和债务水平的上升。随着美联储利率接近见顶，策略师预计投资者将要求 “为债券风险提供更多补偿，并在长期战略层面上保持低配”。贝莱德预计 “期限溢价的上升可能是收益率走高的下一个推动因素”，10 年期收益率可能触及 5% 或更高。

摩根士丹利则认为，最近股市下跌是由对美国国债的期限溢价推动。债券收益率飙升正在打压股票估值，他们预计这种情况将持续下去。

期限溢价的上升正在压低股票和其它资产价格，它也可能会对投资、消费支出和劳动力市场造成压力。长期美国国债收益率的持续上升可能会给美联储的历史性加息周期带来一个虎头蛇尾的结局。