孙正义基本上错过了今年以来由 AI 驱动的企业估值飙升。将旗下的英国芯片设计公司 Arm 上市后，他想要狂砸数百亿美元，进行新一轮 AI 押注。微软（Microsoft）支持的 OpenAI 是软银正在考虑的几个选项之一。据报道，OpenAI 曾在 4 月完成一笔逾 3 亿美元的融资，对其估值高达 290 亿美元。

软银原本有过机会通过英伟达（Nvidia）获利于 AI 革命，英伟达的芯片设计对于任何生成式人工智能（generative AI）产品都至关重要。但软银旗下的愿景基金（Vision Fund）已在 2019 年出售所持的全部英伟达股份，价值超过 30 亿美元。此后，英伟达的股价上涨了 1000% 以上。

分析师表示，Arm 的 IPO（筹资近 50 亿美元）将使软银的资金库增加至高达 650 亿美元，其中包括其自有现金，以及将其持有的安谋剩余 90% 股份用作贷款抵押品。

在本月的 IPO 路演期间，Arm 将人工智能列为其向投资者兜售的增长故事的一个关键部分。该公司希望实现业务多元化，减轻对核心智能手机市场的依赖度，扩大其在云计算领域的地盘。

然而分析师们表示，与英伟达相比，Arm 在创建大型语言模型（LLM，ChatGPT 背后的技术）方面发挥的作用要小得多。

目前，人工智能的最大赢家是英伟达，错失机会的孙正义正在激进的寻找下一个目标。

美元近来大幅反弹，对全球其他央行既降低通胀、又保护脆弱经济增长这一本就棘手的任务构成威胁。

美元指数周一创出年内最高水平，7 月中旬以来的累计涨幅扩大至 6.6%。美元指数上周收盘创出去年秋天以来的最大季度涨幅；去年秋天时，美元出现了一波几十年一遇的涨势。

美元走强是受美国国债收益率飙升推动。10 年期美债收益率本周创出 4.884% 的 16 年新高。投资者一方面日益相信美国经济的韧性，另一方面也越来越认为美联储可能会把更高利率维持更长时间。（10 年美债收益率与美联储利率是长期来看相对趋同）

汇率的任何大波动都会产生赢家和输家。在美国，强势美元在政治层面受到欢迎，对消费者也大体有利，因为强势美元可通过抑制进口价格来遏制通胀，并降低出国旅游成本。

但对世界其他地区来说，强势美元的回归在很大程度上不受欢迎。在许多国家，利率处于数年或数十年来的最高水平，这已经导致金融压力的风险上升。利率上升、美元走强和油价居高不下这三个因素的叠加意味着全球经济增长放缓和金融更加脆弱。

像苹果公司这样拥有庞大海外业务的美国公司也受到冲击，因为这些公司按美元计算的海外收入金额会下降，同时美元升值也使得这些公司的商品在换算成外币时更加昂贵。

美元维持强势的时间太长了，表明市场参与者进一步将资金回笼至这一避风港中。

美元也是全球贸易和金融中使用最广泛的货币，比重远超其他货币，这意味着美元的波动会在美国以外的地区产生深远影响。石油和小麦等大宗商品通常以美元计价。世界各地的政府、公司和家庭有数以万亿美元计的美元债。当美元升值，其他经济体进口或偿还债务的成本就会增加。

至少到目前为止，这种负面影响的范围没有去年那么广泛，当时美元飙升令新兴市场资产遭遇历史性抛售，导致斯里兰卡和加纳等国陷入全面经济危机。

新兴市场正普遍感受到美元走强的冲击。美元大幅升值的冲击如何导致了欠发达经济体多年来经济表现欠佳的局面。这些经济体的消费、产出、投资和政府支出与本币一同承压。一些国家的央行正在动用外汇储备来支撑本币，还有一些央行进行了口头干预。

日本财务大臣铃木俊一上周五承诺采取行动应对日圆大幅贬值，目前日圆汇率接近 1 美元兑 150 日圆。去年日本央行曾在这一水平附近采取 24 年来首次汇市干预行动、买入日圆。

美元在今年早些时候走软，但之后走势强劲，可能会回到其在 2022 年触及的 20 年高位。但在美元升值时，美国公司的产品海外销量会下滑，投资者可能看到这些公司股价下跌。

导致美元走软的一个因素可能是美国经济增长放缓。美国消费者正在消耗疫情期间超过 2 万亿美元的储蓄，同时学生贷款恢复还款预计将进一步削弱消费。美国失业率虽仍接近历史低点，但已小幅上升。