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美联储停止加息

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第一百六十九期

Authors
Harry
Date
November 4, 2023
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👨🏻‍💻 一飞周报

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📊 市场

市场观察

💬
多种类的市场分析,从资金成本、商品价格以及风险资产走势方向进一步观察市场走势。

GC 黄金

全球央行今年头 9 个月共购买黄金 800 吨,同比增长 14%,各国寻求对冲通胀并减少对美元的依赖。中国已经连续 11 个月增持黄金。

中国成为今年最大的黄金买家,并且已经连续 11 个月增持。据报道,中国央行今年购买了 181 吨黄金,使黄金在该央行储备中的占比达到 4%。

中东地区爆发的冲突将进一步助长相关担忧,哈马斯与以色列之间的冲突让这种避险资产的价格在 16 天内上涨了近 10%。

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SPY

标普指数上周跌至密集交易区后弹起,在美联储鸽派停止加息的影响下连续跳高大幅上涨。

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600519 贵州茅台

在提价的影响下,贵州茅台向上大幅波动。若能维持向上动力,在突破行情后可能走出趋势行情。

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https://www.tradingview.com/x/A0BLZY5b/

|贵州茅台、Financial Times、Tradingview Market Data、

💹 股票

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Apple 苹果

(NASDAQ: AAPL)

在周一晚间举行的“快得吓人”(Scary Fast)的视频发布会上,苹果公司高管宣布了 M3 芯片系列,该公司的新款 14 英寸和 16 英寸 MacBook Pro 笔记本电脑和新款 iMac 将搭载这三款处理器。不过,这一切似乎相当眼熟。也许这次活动应该叫做“相似得吓人”(Scary Similar)。

随后在周四盘后,苹果公布了最新季度的业绩报告。

9 月财季是苹果公司连续第四个季度总收入同比下滑,这是数年来持续时间最长的一次下滑。销售额为 895 亿美元,同比下降不到 1%,基本符合分析师的预期,净利润约为 230 亿美元,超出了预期。毛利率 45.2% 同样高于预期。

2023 FQ4
2022 FQ4
iPhone
43,805
42,626
Mac
7,614
11,506
iPad
6,443
7,174
Wearable & others
9,322
9,650
Services
22,314
19,188
Total net sales
89,498
90,146
2023 FQ4
2022 FQ4
Americas
40,115
39,808
Europe
22,463
22,795
Greater China
15,084
15,470
Japan
5,505
5,700
Rest of Asia Pacific
6,331
6,373
Total net sales
89,498
90,146

尽管市场对智能手机的需求普遍下降,但苹果公司表示,iPhone 业务增长 2.8%,至 438 亿美元,符合分析师的预期。Mac 与 iPad 业务拖累了整体的营收增长。

苹果在中国的业务萎缩 2.5%,至 151 亿美元,不及分析师的预期。在中国,苹果面临着广泛的经济放缓、以及来自华为激烈竞争的挑战。

根据 Counterpoint Research 的数据,在截至 9 月份的三个月里,华为智能手机在中国的销量同比增长 37%,而苹果公司 iPhone 销量下降 10%。该研究公司称,同期在中国的智能手机整体销量下降 3%。

苹果公司首席财务官 Luca Maestri 接受采访时说:“中国一直是世界上竞争最激烈的市场,我们认为这种情况还会继续下去。”

公布财报后,苹果股价短时下跌超 3%,在周五的交易中逐渐反弹收窄跌幅。

苹果是标普500指数中权重最大的个股,它的走势会同整体市场息息相关
苹果是标普500指数中权重最大的个股,它的走势会同整体市场息息相关

|Apple FQ3 Earning Call、Apple CFO-Luca Maestri、Counterpoint Research

🔍 关键词

美联储停止加息

Bloomberg TV
Bloomberg TV

在美联储又一次暂停加息之后,美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)暗示,该央行目前可能已完成加息进程。

周三,美联储官员们一致投票决定将利率维持于 22 年高位不变。鲍威尔在新闻发布会上说:“联邦公开市场委员会(FOMC)正谨慎行事。”

“美联储既想维持偏紧缩的表象,但内心深处又认为自己可能已经做得够多了。”美联储一直在努力平衡两种风险。他们不想过度加息,以避免引发不必要的严重衰退,但也不想让通胀重新加速。

在美联储 9 月份政策会议后,点阵图预计今年还将加息一次,但最近几周美联储官员表现出并不急于再次加息的态度。鲍威尔周三呼应了这一观点,他反复强调通胀已经下降的程度,而不是着重指出经济近期的强劲势头。

随后,美股攀升、美元回落。10 年期美国国债收益率较一周前的高点 5% 大幅回落。

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自美联储 7 月份加息以来,美国经济前景已受到三股力量的冲击,这三股力量对政策的影响各不相同。

首先,经济活动回暖,打破了经济即将放缓的预期。

其次,通胀继续降温。根据美国商务部的数据,4 月至 9 月期间剔除了波动较大的食品和能源价格的核心通胀率折合年率为 2.8%,低于去年 5.6% 的峰值。

第三,在长期美国国债收益率迅速攀升的情况下,金融条件已然收紧,导致家庭和企业的借贷成本上升。长期利率的上升会使房贷、汽车贷款和企业债务的成本增加,所有这些都可能减缓经济增长。

鲍威尔表示,即使经济增长稳健,这些供应面的改善也可能使通胀率继续下降,这表明经济更强劲增长对美联储来说未必是个问题。

十年与两年债收益率倒挂的情况正在缓解
十年与两年债收益率倒挂的情况正在缓解

从结果来看,此次美联储会议为美联储停止加息做了足够多的铺垫。在收益率曲线变得逐渐平缓的背景下,两年美国国债收益率的下降可能会为量化紧缩划下句号。

|Bank of America、The Federal Reserve、鲍威尔(Jerome Powell)

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