特斯拉公布的季度交付量自 2020 年以来首次同比下滑，且不及华尔街预期，这引发了对该公司今年增长前景的进一步担忧。

特斯拉正面临新产品短缺，其低成本汽车预计最早要到2025 年底才会上市。

2024 年头三个月，马斯克（Elon Musk）的这家电动汽车制造商在全球交付了386,810 辆车，同比下降 8.5%，市场预期 449,080 辆。这是该公司自 2022 年第三季度以来最低的季度交付量。

这对于更广泛的电动汽车市场来说却是一个令人担忧的迹象，因为该市场的增长正在放缓，福特汽车（Ford Motor）和通用汽车（General Motor）也在发现消费者对电动汽车的热情不如预期后重新调整了投资计划。

特斯拉的股价本周下跌 7%。今年以来，该公司的股价下跌 34%，是标普 500 指数中表现最差的股票。

过去几周，分析师已纷纷下调对特斯拉第一季度交付量的预期。接受FactSet 调查的分析师预计，特斯拉第一季度全球交付量约为 457,000辆，这当中有一些是分析师较早前给出的预期。另一些分析师预计的交付量更低。

特斯拉在一定程度上将其交付量表现归咎于今年头三个月遭遇的生产挫折。

首先，该公司从 1月下旬开始在德国的工厂暂停生产两周，理由是红海船只遇袭导致零部件短缺。该工厂在 3 月份再次暂停生产，因为向该工厂供电的电网遭到纵火而导致断电。

与此同时，特斯拉在美国推出新版 Model 3 之际，该款电动汽车的产量却大幅下降。

特斯拉在第一季度生产了 433,371 辆车，低于 2023 年头三个月的 440,808 辆。其中大部分是Model Y 跨界车和 Model 3。该公司没有披露 Cybertruck 皮卡的产量。

特斯拉定于 4 月 23 日公布第一财季业绩报告。接受 FactSet调查的分析师预测，特斯拉将公布季度利润为 18 亿美元，同比下降约 27%，因为该公司最近的降价措施拖累了盈利能力。这将是该公司两年多来最低的财季利润。

美股 “七雄” 交易热潮开始消退，但股市仍一路上扬。

标普 500 指数在第一季度上涨了 10%，这是自 2019 年以来的最佳开局表现，尽管其中两个最大成分股遭遇了两位数跌幅。今年前三个月，苹果（Apple）股价下跌了 11%，同期特斯拉（Tesla）跌近 30%。Google 的股价在这一时期的大部分时间里表现不佳，直到过去三周才有所回升，最终为上涨 8%。

英伟达（Nvidia）、Meta 、微软（Microsoft）和亚马逊（Amazon），继续高歌猛进，跑赢大盘。一些市场策略师称之为新的 “四雄”（Fab Four）。

一些投资者表示市场在苹果公司和特斯拉等公司缺席的情况下仍在走高，这是一个看涨信号，因为这意味着其他公司也在参与进来。除房地产外，标普 500 指数的所有板块都在第一季度都实现了上涨。小盘股、工业股和金融服务类股都在大涨之列，这推动了投资者对大盘可能存在更大上涨空间的押注。

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这种热潮在很大程度上是因为市场寄望于美国经济已经摆脱深度衰退，以及对美联储将很快转向降息的预期，即使降息速度不及一些投资者之前所希望的那样快。围绕人工智能（AI）未来的狂热更是加剧了这种热潮。

Carson Group 首席市场策略师 Ryan Detrick 说：“如果你在八周前告诉我苹果公司和特斯拉会跌那么惨，我就会预计整个市场是会下跌的；而且大家预测何时降息之际，对降息步伐的预期有所下降。”

可以肯定的是，一些投资者担心大型科技股走势分化是涨势衰竭的一个迹象，并质疑未来的涨势是否会从现在开始变得更加难以实现。自去年 10 月下旬以来，标普 500 指数的市值已膨胀超过 9 万亿美元，该指数 2024 年迄今累计创下了 22 次收盘纪录。

英伟达仍然是明星股。这家图形芯片制造商表示，对支撑 AI 的算力的需求仍然是天文数字。在 2023 年股价上涨两倍多之后，该公司股价今年年初迄今已跃升 80% 以上。

英伟达已经取代特斯拉，成为最受散户投资者欢迎的股票。VandaTrack 的数据显示，该股目前是散户投资者投资组合中平均持股比例最高的股票，约为 9%。

与此同时，Meta 股价已飙升，部分得益于该公司对 AI 的投资，这些投资已使定向广告变得更加精准。该社交媒体公司最近表示，将首次向股东派发股息。微软今年早些时候凭借逾 3 万亿美元估值从苹果公司手中夺走了美国市值最大公司的桂冠，亚马逊的盈利能力也已大幅提升。

尽管近期股价上涨，但其中一些股票的估值看起来并不像去年那样高昂。英伟达以未来 12 个月预期利润计的预期市盈率为 35 倍，低于去年 5 月创下的 62 倍的峰值。亚马逊的预期市盈率为 40 倍，低于 62 倍的 2023 年高位。但标普 500 指数的预期市盈率为 21 倍，略高于 19 倍的去年高点。

标普道琼斯指数公司（S&P Dow Jones Indices）的高级指数分析师 Howard Silverblatt 表示，标普 500 指数第一季度的涨幅有将近一半是由 “四雄” 贡献的。

去年，“七雄” 若有任何疲软苗头都会导致大盘下挫。事实上，在去年的很多时间里，标普 500 指数上涨都是这七只股票的功劳。

今年则是另一幅图景。特斯拉在苦苦应对多方面的挑战。该电动汽车制造商正面临来自中国竞争对手的压力，这些对手近年来在全球迅速扩张。该公司还警告说，2024 年业务增长可能明显放缓，其利润率也已受到冲击。

苹果公司的麻烦也越来越多。美国司法部最近起诉了该公司，指控其存在垄断行为。欧洲有关部门正整顿其应用商店。此外，苹果公司正面临另一个疲软的 iPhone 需求周期，且投资者担心该公司在当前围绕 AI 的热潮中落后了。