(NYSE: NYCB)

自纽约社区银行 1 月份披露其商业房地产账目出现问题、第四财季出现亏损并削减股息以来，该行一直处于危机状态。随后上周该行又披露，发现其评估和监控贷款的方式存在 “重大缺陷”。这些披露引发了数次信用降级。

该银行股价在本周波动剧烈。

周三，纽约社区银行（New York Community Bancorp）将向包括美国前财政部长姆努钦（Steven Mnuchin）在内的一批投资者筹集超过 10 亿美元的资金，以增强人们对这家陷入困境的地区性贷款机构的信心，此次注资意在稳住纽约社区银行。过去几周，由于投资者担心潜在的房地产贷款损失、该行内部控制存在薄弱环节以及股价大幅下跌，该行遭受重创。

在大约一年前曾有三家地区性贷款机构倒闭的情况下，该银行的困境使人们担心，又要出现一场银行业危机。

纽约社区银行被迫寻求新的资本的情况，与几乎刚好一年前另一家地区性贷款机构硅谷银行（Silicon Valley Bank）的遭遇如出一辙。硅谷银行服务于科技公司和风险投资公司，就在该行宣布公开募资的同一天，该行披露其一笔资产出售计入亏损近 20 亿美元。随后该公司股价暴跌，银行存款加速外流，几天之后被 FDIC 接管。

奥尼尔：学术研究发现，我们的祖先从事狩猎和采集活动时的生存本能，倾向于让我们在投资时做出错误的决定。

在你认识的人中，大概率仍然有人在玩日内交易（Day Trading）。但即使是那些以促成日内交易为业的公司，在严格的情绪控制制度下，仍然有大幅亏损的记录。

英国《金融时报》曾有一个令人思考的评论：“20 多年前，我因为投资互联网股赔掉了我们家的大部分钱，几个孩子还小（而且还在上私立学校——哎哟）。当我告诉妻子这件事时，她问我房子有没有赔掉（我们的房子已经付清全款）。我说没有，就算是我也不会蠢到那种地步。然后她笑着说，那‘就真的也没那么大关系了’。那一刻我意识到她才是我做过的最好的投资，而这个投资选择完全是用情感做出的。”

是的，生活中一些最好的决定是我们用情感做出的。那么，为什么在投资中这一点不适用呢？

在新冠疫情期间，英国有 180 万人首次尝试金融投资。根据消费者情报公司（Consumer Intelligence）2021 年为 GraniteShares 做的一项调查，他们中大多数人的动机是希望获得比存款更高的回报。

现在存款利率更高了，这场投资派对应该结束了。但英国金融行为监管局（Financial Conduct Authority）的新研究令人担忧，该研究显示，一些没有职业养老金的低收入人群正在投资加密货币和其他高风险金融产品。这种行为要么是因为绝望，要么是因为天真。这个群体绝对不应该碰日内交易——因为它说白了其实就是投机，或者叫赌博。对没有养老金保障的人来说，在赌博中赔掉辛苦赚来的积蓄，这代价实在太大了。

如果你处于财富金字塔的顶端，已经存下了足够在退休后过得舒适的养老钱，我对你搞一搞投资 “副业” 没有任何意见。但我宁愿你称它为一种昂贵的爱好，掌控情感是这个游戏的一部分。

经纪公司 City Index 的最新研究发现，超过三分之一的投资者承认，情感影响了他们的交易决策。City Index 为比炒股更疯狂的日内交易——点差交易（spread betting）和外汇交易——提供支持。41 至 60 岁的人最有可能在交易时一直受到情感的影响。

控制情感的能力对于那些企图利用投资或日内交易发家致富的人来说是必要的。你在情感上怀有的对金钱的额外担忧意味着你更有可能做出错误的决定。即使你没有金钱方面的担忧，你的投资决策也会受到贪婪和恐惧反应的驱动，这种反应会导致非理性行为，导致高买低卖。

一些人试图主张，情感因素可以提高投资业绩。但自 20 世纪 80 年代以来的学术研究证据一直支持相反的结论。然而，2021 年巴斯大学（Bath University）的一项研究发现，情感体验取决于情境，即投资者进行交易时的股价水平。

我们为什么会这样？从进化角度来看，我们对投资的情感反应源于我们的祖先从事狩猎和采集活动时的生存本能。

石器时代的猎人不得不付出更多的努力来避免疼痛或受伤（如果腿骨折了，就会有两个月的时间无法保护家人或为家人提供食物），而不是为了捕获猎物（如杀死瞪羚）。但冒很大风险也是值得的，因为如果能捕杀一头猛犸象，可能就能解决整个部落一个月的蛋白质供应。我们根深蒂固的生存本能促使我们去冒险——当面对无法克服的困难（或面对一头剑齿虎）时，我们经常选择 “战斗” 而不是“逃跑”。

因此，在一笔交易中赔钱所带来的痛苦显著大于获得同等价值的收益所带来的快乐。而我们天生的自我欺骗能力又让情况雪上加霜。我们说服自己相信我们可以战胜市场，相信我们具有比我们实际具有的更大的控制情感的能力。

然而，当潜在风险升高时，更保守的本能往往会发挥作用。

与此同时，投资风险咨询公司 Oxford Risk 发现，平均而言，投资者每年因为受情感驱动的决策损失 3% 的回报。在压力大或市场波动剧烈的时期，每年的回报损失可能升至 6% 或 7%。

我们如何对抗这种情况？传统的建议是将资金注入不同的投资中，分散投资进而减少波动率。控制情绪的方法可以很简单，比如可以把密码设得不容易记住，这样你就不会去管你的投资了。

或者用至多 10% 的投资组合去进行 “高风险押注”。即使这些投着玩儿的钱全部亏光也不会显著影响你的生活水平。例如比特币，它能让你与时代保持同步。这让投资变得有趣，并能帮助你坚持下去，让你在你主要的、“无聊的” 那些投资中控制自己的情绪。