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One More Thing 下一个路口

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第一百四十八期
Authors
Harry
Date
June 10, 2023
Published
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👨🏻‍💻 一飞周报

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📊 市场

市场观察

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多种类的市场分析,从资金成本、商品价格以及风险资产走势方向进一步观察市场走势。

FOMC 美联储公开市场委员会

美联储将在下周召开公开市场委员会,届时将公布 6 月加息决议。同时,下周也将公布 5 月 CPI 通胀数据。市场可能会出现大幅波动,投资者需要谨慎应对风险。

市场预期美联储将维持利率不变。

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SPX (标普 500 指数)

宽基指数的各板块分化仍然严重,科技股在今年的上涨行情中遥遥领先。

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SPX 标普指数已经来到打破熊市框架的高点附近,突破这一位置则打破大级别下降结构。

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Tesla

特斯拉股价连涨十个交易日并升至七个月高点,这是特斯拉两年多来的最长连涨纪录。

从日线级别来看,特斯拉似乎扭转了下降趋势并开始加速上涨。在下方走出了一个下降通道的中继形态后突破。

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TLT 20+ Treasury Bond ETF

债券的行情依旧在我们的紧密观察中,可以从图中清晰看出上下盘整的框架。目前再次来到下框架 99 附近,并获得了支撑。

美联储量化紧缩末期是不错的买入债券的时机,我们依旧认为债券会先股票一步走出熊市行情。所以在资金配置上更加偏向于优先买入债券,以对冲潜在的经济衰退风险。当然,上述配置仍然需要得到债券行情的价格确认。也就是说,我们希望看到债券走出熊市行情,并逐渐进入头寸。

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💹 股票

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Apple

(NASDAQ: AAPL)

苹果又一次引起轰动。售价 3500 美元的 Vision Pro 头戴设备吸纳了过去 20 年的所有主要计算趋势,然后用一种时尚而感觉舒适的方式将它们应用在你的眼睛周围,并提供新颖而私密的直观界面。它的设计像极了 Ready Player One 中的头戴设备。

得益于眼球和手部动作追踪,使用该设备从一个 app 切换到另一个 app 的体验极为直观。你可以借助滑动手势滚动浏览照片,或者放大显示照片,就像一个巨大的智能手机投射在你的面前。

苹果宣告开启一个空间计算的新时代,暗示 Vision Pro 可以像 iPhone 当年为移动计算带来变革那样,为 AR/VR 带来巨变。

分析师们指出,这款头戴设备让人感觉 “熟悉”。其设计具有 Apple Watch 和 AirPods Max 耳机的元素,而 visionOS 软件类似于 iPhone 和 iPad 的操作系统。它配备 (Apple silicon) 苹果芯片,进一步凸显苹果相对于竞争对手的优势。

然而,华尔街反应平淡。市场意识到这款产品并不会在短期对苹果的盈利表现产生积极影响。话虽如此,行业专家对这款头戴设备的技术含量感到吃惊。

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“其他所有 VR 公司现在都陷入深度麻烦,因为苹果提高了门槛,”增强现实眼镜制造商 Magic Leap 的创始人和前首席执行官罗尼 • 阿伯维茨表示。苹果成功展示了一种属于当下的 AR/VR 愿景,与 Meta 首席执行官马克 • 扎克伯格所设想的充斥化身的 “元宇宙” 形成鲜明对比。

元宇宙的 ETF 随着 Nvidia 与 Meta 的大涨而走强
元宇宙的 ETF 随着 Nvidia 与 Meta 的大涨而走强

深水资产管理的蒙斯特说,他最初对 3500 美元的价位感到 “震惊”,并起草了一份给客户的简报,强调他的失望。但在试用 Vision Pro 后,他承认自己“完全” 改变了看法。“我现在认为它的定价是合适的,”他说。

然而,尽管这款头戴设备令人印象深刻,但很难想出任何消费者 “需要” 它的理由。如果要说服投资者,苹果仍面临一些挑战。在世界各地的苹果零售店向潜在消费者进行成千上万次演示可能有着不小的难度。

从现在开始,数百万开发者将开始构建内容,Vision Pro 的潜力可能会以苹果都无法理解的方式显现出来。

|Magic Leap-Rony Abovitz、Apple、MetaMark Zuckerberg、Financial Times、

🔍 关键词

新的牛市边缘

华尔街对美国股市的看跌程度达到十多年来最高水平。而对科技股的看法却与此大相径庭。基准股票指数(S&P500)处于新牛市的边缘。然而,全球市场情绪谨慎,一些人质疑市场是否在人工智能炒作的推动下上涨过快。

芯片制造商英伟达今年股价上涨了几乎两倍。
芯片制造商英伟达今年股价上涨了几乎两倍。

对冲基金和其他投机性投资者已大举建立空仓,押注标普 500 指数将下跌,这是他们自 2007 年以来最看跌股市的配置。与此同时,他们正准备迎接以科技股为主的纳斯达克 100 指数的上扬,最近几周净多仓接近去年年底以来的最高水平。

做出上述判断的依据是美国商品期货交易委员会 (Commodity Futures Trading Commission) 的数据,即未平仓期货市场头寸的百分比。

标普指数的空头投机头寸再次来到历史高点
标普指数的空头投机头寸再次来到历史高点
纳斯达克指数的多头投机头寸更多
纳斯达克指数的多头投机头寸更多

这种仓位配置的分化反映了 2023 年美国股市涨势的脆弱性。标普 500 指数今年以来累计上涨了 12%,但根据标普道琼斯指数公司 (S&P Dow Jones Indices) 截至 5 月底的数据,如果没有七家大型科技公司的贡献,该指数同期表现将告跌。在这种情况下,即便只有一家或两家大公司失误,该指数也很可能出现大幅回拉。

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Bespoke Investment Group 分析师 Jake Gordon 说:“人们肯定正表现出谨慎迹象,无论股价走势如何。这种规模的空仓也可能是个反向指标。看跌或看涨情绪到了极端水平时,市场迟早会向相反方向发展。”

上周美国股市大涨,投资者为债务上限之争的解决欢欣鼓舞,同时美联储官员也发出信号:他们可能会在 6 月的会议上维持利率不变,之后再次加息。与此同时,围绕 AI 的狂热推动英伟达 (NVDA) 这种芯片制造商的股票飙升。

标普 500 指数的本轮上扬使其处于新一轮牛市的开端,较近期低点上涨 20% 通常被认为是踏入牛市。该指数上周五收于 4282 点,需收在 4292 点或高于这一水平才能结束目前这轮自 1948 年以来持续时间最长的熊市。标普 500 指数和纳斯达克 100 指数目前正在一年高点附近徘徊,后者今年以来的涨幅为 33%。

今年随着指数攀升,市场上的空头头寸也在增加。根据技术和数据分析公司 S3 Partners 的数据,看空标普 500 指数的仓位已稳步攀升至 4870 亿美元,尽管这比 2021 年 11 月 5580 亿美元的峰值有所下降。

|CFTC、Bespoke Investment Group-Jake Gordon、S3 Partner、S&P Dow Jones Indices、Nvidia、

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