第二百五十七期
👨🏻💻 一飞周报
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📊 市场
市场观察
SPX 标普500指数
美国股市在周五突然跳水，特朗普总统威胁要提高关税并对中国实施出口管制，并表示在北京对稀土材料实施新限制后，与中国领导人习近平会面的“没有理由”，这标志着两国紧张局势的升级。
黄金
在全球政治不确定性的背景下，现货黄金价格突破每盎司4,000美元。
AMD
周一，在OpenAI宣布与AMD建立新的战略合作协议后大幅跳涨24%，创下单日涨幅纪录。
BTC 比特币
比特币在周五大幅下挫。在 124500 附近的前高点假突破是最先出现的弱势信号，随后的快速下跌导致向上结构发生反转。
💹 股票
Netflix
(NASDAQ: NFLX)
在洛杉矶举办的彭博 Screentime 大会上，Netflix 联席首席执行官格雷格·彼得斯（Greg Peters）宣布，这家流媒体巨头将首次在电视平台上线可玩的电子游戏，迈出了拓展关键增长领域的重要一步。
“我们目前专注的一个方向是社交类游戏，它们适合多人一起在电视上玩，”彼得斯表示，并坦言公司在游戏领域的努力目前大约只能打个 B- 的成绩（略高于及格）。
Netflix 此次推出的电视端游戏包括《拼字派对（Boggle Party）》《你画我猜：游戏之夜（Pictionary: Game Night）》《俄罗斯方块：时空穿梭（Tetris Time Warp）》以及《乐高派对（Lego Party）》等，均为适合家庭和朋友聚会的多人互动游戏。
Netflix 早在四年前就已涉足游戏业务，作为其向影视内容之外扩展的战略布局之一。但此前，这些游戏只能在手机或平板设备上体验。此次升级后，用户仍需使用手机作为控制器，但实际游戏将在大屏幕电视上进行。
彼得斯是推动 Netflix 深耕游戏业务的核心人物。他指出，在手机端进行游戏的生态系统已高度成熟且竞争激烈，而电视端的潜力仍有待挖掘。
Netflix 游戏部门负责人阿兰·塔斯坎（Alain Tascan）则在采访中表示，许多影视公司此前试图进军游戏市场却未能成功，“他们太注重短期结果了。”
塔斯坎于 2024 年 7 月从《堡垒之夜（Fortnite）》开发商 Epic Games 加盟 Netflix，旨在重塑公司的游戏战略，打破“好莱坞进军游戏失败”的魔咒。Netflix 曾尝试在移动端免费提供游戏以吸引用户，但由于缺乏作为游戏平台的品牌认知，加上核心玩家早已有其他选择，这一策略未能激起太大水花。
目前，公司已确定四大优先发展方向：
- 面向儿童的游戏；
- 适合聚会的社交类游戏；
- 类似《侠盗猎车手（GTA）》这类大众级大作；
- 基于 Netflix 自家IP（如《怪奇物语》）的游戏。
本次发布的所有游戏均免费提供，其中《乐高派对》的市场零售价通常高达约 40 美元。
玩家只需拥有智能电视或兼容的串流设备（如 Roku）即可畅玩。手机扫描 QR 码后即可变身为控制器。Netflix 表示，他们希望提供“流畅无缝的游戏体验”。
为支持这一新业务，Netflix 近期已加大在云服务器基础设施上的投入，以应对游戏带来的流量增长。
“如果我们想要真正娱乐全球用户，就不能没有游戏，”塔斯坎表示，“很多公司拥有庞大的用户群，但真正能在用户家中‘主屏幕’——电视上获得入口的公司，并不多。”
｜Netflix、
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“奇袭者”AMD如何在AI芯片战中后来居上
从视频游戏转向数据中心，并与OpenAI达成新协议，正推动芯片设计公司AMD估值迈向1万亿美元。
从游戏到数据中心：与OpenAI达成合作助推 AMD 迈向万亿市值
从曾经的游戏显卡制造商，到如今推动AI算力革命的关键玩家，AMD 正在接近 1 万亿美元市值门槛。
周一，AMD 股价暴涨 24%，创下历史第二大单日涨幅，导火索是其宣布与 ChatGPT 开发商 OpenAI 建立新的战略合作伙伴关系。根据协议，OpenAI 将采购数万枚 AMD 芯片，用于构建总计 6 吉瓦算力的推理服务器。这一合作标志着 AMD 在 AI 时代的关键地位日益提升，并直接挑战市场主导者英伟达。
OpenAI 还将获得 AMD 1.6 亿股认股权证，一旦达到部署目标且 AMD 股价攀升，OpenAI 有权以每股 1 美分的价格购入这批股份。若 AMD 股价升至 600 美元，公司整体估值将突破 1 万亿美元。
战略转型十年，市值飙升百倍
2014 年，苏姿丰（Lisa Su）接任 AMD 首席执行官时，公司市值仅约 30 亿美元。如今，这一数字已超过 3,300 亿美元，增长超过百倍。AMD 之所以能实现跨越式增长，得益于其战略转型：从专注游戏和个人电脑芯片，转向服务 AI 和数据中心的高性能服务器芯片。
2018 年，AMD 推出 Instinct 系列 GPU，专为 AI 训练和推理而设计。这一转向也帮助其在英特尔多年霸占的服务器市场中占据了一席之地。
相比之下，英特尔正陷于代工业务改革的泥潭，而 AMD 早在 2009 年就将制造部门剥离为格芯（GlobalFoundries），专注于芯片设计，这也为其灵活应对市场变化提供了基础。
AI 推理成新战场，AMD 抢占先机
尽管在 AI 芯片训练领域英伟达仍占据超过 75% 的市场份额，但当前的重点正逐渐从训练转向推理——也就是 AI 回答用户问题、生成内容的实际运行阶段。
推理应用更贴近商业落地，需求也更加持续。乔治城大学研究员雅各布·费尔戈伊斯指出：“过去几年算力集中在训练，但未来将更偏向推理。AMD 正积极定位为这一赛道的主力供应商。”
相比英伟达昂贵且紧缺的产品，AMD 的芯片具备成本更低、供应更广、效率不断优化等优势。OpenAI 总裁格雷格·布罗克曼表示：“我们正进入一个供不应求的时代。市场严重低估了 AI 推理的需求，而我们还远未满足。”
新竞争格局初现
目前，英伟达市值高达 4.5 万亿美元，是 AMD 的 14 倍，依然在 AI 芯片生态中占据压倒性优势。不过，随着 OpenAI 与 AMD 联手，加上市场对训练芯片依赖的逐渐弱化，这一格局或将发生转变。
同时，博通等芯片公司也在为 OpenAI 等客户开发定制芯片，而苹果、亚马逊等巨头甚至选择自研 AI 芯片。这意味着：未来的 AI 市场将是多极竞争，而非一家独大。
苏姿丰表示：“这笔交易是我们多年技术布局的延伸，也是 AMD 在 AI 推理时代全力出击的开始。”
｜AMD、WSJ
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