第一百九十期
Harry
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📊 市场
市场观察
ES 期货极端波动
风险溢价在过去一周大幅上升，不仅因为地缘政治紧张局势日益加剧，还因为美联储本周承认通胀可能推迟宽松政策。下周有微软、特斯拉、谷歌和 Meta 等大型科技公司财报，市场面临业绩考验。
标普指数期货在周五继续大幅下跌，交易量继续攀升表明抛售行情已经来到极点。
Tesla 特斯拉
特斯拉在财报前继续下跌，已经跌至 2023 年以来的最低价。从周线级别来看，特斯拉的走势仍在延续空头行情。
英伟达
英伟达在周五的抛售中跌破上方盘整箱体并向下加速，在未看到企稳前不应急于左侧接飞刀。
💹 股票
Apple
(NASDAQ:AAPL)
IDC 表示，全球智能手机市场在今年第一季度已经恢复了增长。
尽管整体手机市场有所恢复，但苹果公司今年第一季度的 iPhone 出货量仍然比预期下降了 10%，主要原因是其在中国市场上表现不佳。
根据市场监测机构 IDC 的报告，在今年头三个月里，这家公司只卖出了 5010 万台 iPhone，这个数字没有达到彭博社整理出来的分析师们预计销量——5170万台。从研究结果看，在 2022 年因为新冠病毒引发全球封锁和供应链问题后，苹果产品销量首次大幅下滑 9.6%。
自去年九月份推出新款 iPhone 后，这家位于美国加州的苹果公司一直在中国市场上挣扎着保持其销量。无论是华为、小米等本土竞争者重新崛起，还是北京政府对工作场所使用外国电子设备的禁令，都让苹果在中国面临着巨大压力。而 IDC 公布的数据则首次揭示了苹果这个头号产品在全球范围内如何表现。
中国日益激烈的市场竞争是导致苹果第一季度业绩下滑的主要原因之一。此外，在 2023 年末大批发货后，今年伊始很多地区都面临着 iPhone 库存过剩的问题。
｜Apple Company、Bloomberg News、IDC
🔍 关键词
战争阴云笼罩全球经济
伊朗决定升级与以色列的冲突，发射大量武装无人机和导弹，这加大了两国公然开战的风险，甚至可能牵扯到其他国家。毕竟，以色列四面楚歌的总理本雅明•内塔尼亚胡（Benjamin Netanyahu）长期以来一直希望摧毁伊朗的核计划，这已不是什么秘密。一些美国人也有类似想法。这难道不正是鹰派的机会吗？
在 2023 年 10 月发表的一篇专栏文章中，我指出，这种升级是哈马斯（Hamas）对以色列发动的凶残袭击对世界经济构成的主要危险。尽管世界经济对石油的依赖在过去 50 年里减少了一半以上，但石油仍然是一种重要的能源。供应的严重中断将对经济产生巨大的不利影响。
简而言之，正如 IMF 首席经济学家皮埃尔-奥利维耶•古兰沙（Pierre-Olivier Gourinchas）在序言中所解释的那样，尽管疫情对产出和通胀造成了冲击，俄罗斯对乌克兰发动了攻击，大宗商品价格飙升，货币政策急剧收紧，但世界经济近期的表现明显好于人们的担忧。正如他所指出的，“虽然存在许多悲观的预测，但世界避免了一场经济衰退，银行体系在很大程度上表现出韧性，主要新兴市场和发展中经济体（的金融）也未骤停”。值得注意的是，通胀飙升并没有引发失控的工资-物价螺旋上升。总之，事实证明，世界经济比许多人预期的更加灵活，通胀预期也比许多人预期的得到更好的锚定。这都是好消息。
虽然世界经济的短期表现出人意料地好，但长期表现却恰恰相反。自本世纪初以来，人均实际国内生产总值（GDP）增速在全球都明显下滑。“全要素生产率”——衡量创新的最佳指标——增速的大幅下滑尤为显著。在低收入发展中国家，全要素生产率的增长甚至在 2020 年至 2023 年间转为负值。
从好的方面来看，我们可能会看到与选举相关的财政宽松政策在短期内激增。一些惊喜，特别是在劳动力供应方面，可能会进一步加速通胀的下降。人工智能可能会给普遍低迷的生产率增长带来积极的意外冲击。成功的改革也可能加速潜在产出的增长。
然而，不利的一面是，近期大宗商品的飙升又再次推高了本已平静的通胀。在一系列令人意外的高通货膨胀之后 鲍威尔 4 月 16 日暗示美联储将比以前预期等待更长时间再降息，标志着他在去年 12 月将重心转向政策宽松以来又发生了显著转变。中国的经济增长仍然处于疲软状态。全球金融、财政、政治和地缘政治稳定也面临着非常明显的风险。世界贸易可能受到保护主义的打击。以色列、美国和伊朗之间的战争可能会摧毁中东，对能源和大宗商品价格产生巨大影响。像往常一样，这种大混乱的最大受害者将是最贫穷的人。
｜马丁•沃尔夫(Martin Wolf) 、Financial Times
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