第二百六十五期
Harry -
👨🏻💻 一飞周报
All about Money Business and Power.
- See you every Saturday.
- 传递有价值的信息与声音
- 内容较长建议使用浏览器阅读
导览
- 👨🏻💻 一飞周报
- 导览
- 📊 市场
- 市场观察
- SPX 标普500指数
- USDJPY 美元兑日元汇率
- ORCL 甲骨文
- CSCO 思科
- 💹 股票
- IBM
- 🔍 关键词
- FOMC 政策声明与预测更新
- 📲 Find me
📊 市场
市场观察
SPX 标普500指数
在美联储降息以及圣诞季行情的推动下，标普指数再度来到历史最高点附近。但周五未能顺利突破，仍然受阻于6900这一级别。
USDJPY 美元兑日元汇率
美元兑日元汇率继续大幅上涨至历史高位附近，
ORCL 甲骨文
甲骨文云业务销售不及预期、AI 投资激增，股价大跌
- 甲骨文（Oracle Corp.）披露其在 AI 数据中心及其他设备上的支出大幅增加后，股价在盘后交易中下跌逾 10%。
- 公司第二财季云业务销售额增长 34% 至 79.8 亿美元，基础设施业务收入增长 68% 至 40.8 亿美元，两项数据均略低于分析师预期。
- 甲骨文目前预计截至 2026 年 5 月的财年资本开支将达到约 500 亿美元，较 9 月预测增加 150 亿美元。市场担忧该公司在建设 AI 基础设施方面投入巨大，且周期拉长。
CSCO 思科
思科系统公司的股票今年上涨了约34%，股价正逐步逼近其在2000年创下的历史最高点。投资者已经等待了超过25年，如今股价终于回到了互联网泡沫时期的高位。
💹 股票
IBM
(NASDAQ: IBM)
IBM以110亿美元收购Confluent，强化AI实时数据基础设施布局
国际商用机器公司（IBM）将以包含债务在内约 110亿美元收购实时数据流平台公司 Confluent Inc.，这将成为该公司史上规模最大的一笔交易之一，也体现出 IBM 希望借助企业级软件进一步布局 实时人工智能任务处理基础设施 的战略意图。
根据周一发布的声明，IBM 将以 每股31美元的价格收购 Confluent，交易预计将在 2026年年中前完成，仍需通过监管审查。
消息公布后，Confluent 在纽约盘前交易中股价一度上涨约 27%至30.66美元，接近收购价，随即停牌等待进一步消息。IBM 股价下跌约 1.7%。
此交易显示出 IBM 在加速融入 AI 经济中的强烈意愿。在生成式 AI 相关基础设施投资快速膨胀之际，从算力、数据中心到开发工具与软件堆栈，资本持续流入推动了一系列数十亿美元规模的收购。Confluent 位于该价值链的中枢位置，其 Kafka 架构实时数据平台能够替代传统批处理模式，为企业提供低延迟、持续运行的数据通道，是 AI 推理依赖的关键数据层。
目前，多家大型企业已将 Confluent 作为运营骨干工具。例如，米其林实时跟踪库存水平与原材料供应；Instacart 则利用其搭建实时欺诈识别系统，并动态监控商品库存可用性。随着 AI 决策逐步实时化，对稳定的实时数据流需求持续上升。
这是 IBM 自2019年以340亿美元收购云软件公司 Red Hat 以来规模最大的一笔交易，也进一步落实 CEO 阿尔温德·克里希纳（Arvind Krishna）提出的以软件与企业AI能力为增长引擎的战略方向。IBM 软件收入目前占总营收近半，并保持温和增长。
不同于今年行业中围绕算力的巨型并购——例如贝莱德以400亿美元收购 Aligned Data Centers，或 甲骨文承诺向 OpenAI 提供价值最高达3000亿美元的算力——IBM 此次发力的是 AI 生态中更基础的“数据血管系统”，而非算力基础设施本身。Confluent 将帮助 IBM 为大型企业客户提供端到端的 AI 数据输入与实时处理能力。
Confluent 股价今年累跌约 17%，仍远低于其 2021年上市后创下的盘中高点 94.97美元。此前《华尔街日报》曾报道 IBM 正在与 Confluent 商谈收购，市场关注度由此升温。
此次收购也延续双方过去 五年的合作关系，此前 IBM 客户已可在其云架构中使用 Confluent 服务。完成收购后，Confluent 平台有望与 IBM 的混合云与生成式 AI 工具进一步整合，提高企业客户粘性与交叉销售空间。
｜WSJ
🔍 关键词
FOMC 政策声明与预测更新
- 美联储下调政策利率 25 个基点
- 三位决策者对决议持异议
- 决策者预计 2026 年仅降息一次
美国联邦储备委员会周三再次以分歧投票方式下调联邦基金利率，但同时释放信号称，未来可能暂停进一步降息，因决策层仍在等待更清晰的就业与通胀方向判断——目前通胀“仍略高于目标”。
美联储两日会议结束后公布的新预测显示，多数决策者预计 2026 年仅再降息 25 个基点，与 9 月预测一致。尽管如此，机构仍预计通胀将在明年底放缓至约 2.4%，经济增速升至高于长期趋势的 2.3%，失业率则稳定在 4.4% 的温和区间。
联邦公开市场委员会（FOMC）在声明中表示：
“在考虑进一步调整联邦基金利率目标区间的幅度与时点时，委员会将谨慎评估后续数据。”
此类措辞通常被视为政策暂停信号，但与市场对明年降息两次的预期形成明显背离。
本次决议将基准利率下调 25 个基点 至 3.50%-3.75% 区间，但出现三位异议票。芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比（Austan Goolsbee）与堪萨斯城联储主席杰弗里·施密德（Jeffrey Schmid）均认为应维持利率不变，而理事斯蒂芬·米兰（Stephen Miran）则再度主张更大幅度——降息 50 个基点。
未来货币政策路径仍存悬念，尤其在美国即将进入中期选举之际，经济表现或成为政治焦点，同时总统唐纳德·特朗普也公开要求更大力度降息。由于 10-11 月联邦政府停摆长达 43 天，关键经济数据存在滞后，后续政策走向将更加依赖数据验证。
- 稳健的 2026 年经济展望
预测整体偏乐观：即便利率可能维持高于此前预期的水平，经济增长料将加快，而通胀回落、就业市场温和改善。
不过，最新政策声明与预测是在缺乏最新就业与通胀数据的情况下制定的，主要依据“现有指标”——包括美联储自身调研、地方商业反馈与私营数据库等。
最新官方数据仍停留在 9 月，失业率由 4.3% 升至 4.4%，美联储核心通胀指标则从 2.7% 小幅升至 2.8%。美联储通胀目标为 2%，但通胀已自 4 月的 2.3% 持续升温，部分原因与进口关税成本向消费者传导有关，也推动了内部政策分歧。
11 月就业与通胀数据将于下周公布，随后将发布三季度经济增速详细报告。
声明指出：
“现有指标显示经济活动正以温和速度扩张。”
“今年就业增长放缓，失业率至 9 月持续抬升。”
声明中删除了此前对失业率“处于低位”的表述。
预测显示，6 名官员反对今年进一步降息，另有 7 人预计 2026 年不会降息。
中位预测还显示，2027 年预计再降息一次（25 个基点），通胀将逐步回落至 2% 目标附近。
2025 年 12 月降息 25 bps：
- 2025 年底利率：3.5% -3.75%
- 2026 年低目标利率：3.4%
- 2027 年低目标利率：3.1%
- 长期目标利率：3%
- 长期通胀目标：2%
- 目前利率：3.5% - 3.75%
2025 年 12 月会议更新点阵图：
｜路透社、The FED、
📲 Find me
文中观点不对市场走势作保证，历史业绩不保证未来表现。提及行业不构成任何推介，境外市场及个股情况仅供参考。
联系： harryyifei@gmail.com & yifei@hey.com
文中投资性建议仅作参考且对投资结果概不负责
转载内容请标明出处或原始来源