☂️

美联储继续加息

#

第一百四十三期

Authors
Harry
Date
May 6, 2023
Published
Cover
image

👨🏻‍💻 一飞周报

All about Money Business and Power.
  • See you every Saturday.
  • 传递有价值的信息与声音
  • 内容较长建议使用浏览器阅读
image
icon
Find me: Tweets or TG

📊 市场

市场观察

💬
多种类的市场分析,从资金成本、商品价格以及风险资产走势方向进一步观察市场走势。

FED Watch

美联储在本周召开了五月的公开市场委员会会议(FOMC Meeting),公布了本次加息 25 bps 的决定。届时,美联储利率到达近年来的最高位 5%-5.25%。

🚧
FED Projection:

2022 年底全面上调目标利率预期,2023 年 3 月维持预期:

  • 2023 年底目标利率:4.6% → 5.1%
  • 2024 年底目标利率:3.9% → 4.1%
  • 2025 年底目标利率:2.9% → 3.1%
  • 长期目标利率:2.5%
  • 长期通胀目标:2%
  • 目前利率:5-5.25%

2023 年 5 月未公布点阵图,新的点阵图将在 6 月会议更新。

加息时间表(QT):

FOMC 会议
加息幅度
2022 年 3 月
25 bps
2022 年 5 月
50 bps
2022 年 6 月
75 bps
2022 年 7 月
75 bps
2022 年 9 月
75 bps
2022 年 11 月
75 bps
2022 年 12 月
50 bps
2023 年 1 月
25 bps
2023 年 3 月
25 bps
2023 年 5 月
25 bps
Future Schedules
  • 6.13-6.14
  • 7.25-7.26
  • 9.19-9.20
  • 10.31-11.1
  • 12.12-12.13
Dot Plots
💡
点阵图
  • 十二月点阵图(2022)
  • image
  • 三月点阵图(2023)
  • image

Bank Sector

银行板块再次成为重灾区,美国区域性银行股重挫,投资者担心危机蔓延。

KBE 的下跌反映了市场的倾向,即直接将消息归为好事或坏事。

https://www.tradingview.com/x/uDZTZaLi/
  • PACW (PacWest Bancorp) + WAL (Western Alliance)
image

MSFT 微软

在较好的财报指引以盈利表现的推动下,MSFT 继续向上跳高突破结构阻力位置。

MSFT 是本轮上涨的行情的主要驱动股,也是美股第二大上市公司,周五收盘市值为 2.31 万亿美元。

image
CNBC/Microsoft Earning
CNBC/Microsoft Earning

NVDA 英伟达

向下测试前低点获得支撑可能再次向上突破前高阻力,考虑在出现明显的价格行为后尝试期权交易。

  • 财报于 5.24 公布,五月的行情仍然存在非常多的变数
  • 如若出现前高点假突破,可能出现反向行情,优先考虑做空期权来押注回调行情
  • 基本面改变会立刻改变 NVDA 的高估值情况,但从已知信息来看这种情况发生的概率不大
https://www.tradingview.com/x/WUjR3j7w/

Nvidia 并不是 OpenAI 单一的硬件供应商,随着时间的推移,OpenAI 可能与其他硬件提供商建立合作关系,例如 AMD、Amazon、Intel 和 IBM。

FOMC Press Conference、TradingView Market Data、CNBC MSFT

🔍 关键词

美联储继续加息

image

美联储主席杰罗姆 · 鲍威尔在政策会议后的新闻发布会上表示,尽管官员们确实曾经讨论过暂停加息的可能性,但此次会议上的讨论并无太多关于此事的内容。他指出,美联储认为距离政策目标已经越来越近,甚至可能已经达到。

在美联储会议新闻发布会后,美国股市出现了回落。

经过此次加息,美联储将基准联邦基金利率从2022年3月接近于零的水平累计提高了五个百分点。受其影响,美元体系的融资成本在短期内大幅上升,例如房贷、信用卡和商业贷款的利率都在短期内快速上升。

image

鲍威尔认为,货币政策已处于紧缩状态,但如果有必要,美联储可以随时进一步收紧货币政策。

美联储官员们在会议前一直在寻找经济放缓的明确迹象,以作为加息停止的依据。然而,现在的政策考量可能已经发生转变,美联储将会通过数据变化来考量是否继续加息。美联储的下一次议息会议将于6月13日至14日举行。

美联储对抗通胀的手段是通过提高利率来降低经济增长。加息导致金融条件收紧,例如借款成本上升、股票价格下跌和美元走强。预计银行业的动荡将导致金融条件进一步收紧,但信贷危机的严重程度很难预测,可能在未来几个月后才会显现。

鲍威尔的言论意味着,美联储在决定采取任何进一步行动之前,其关注重点内容已发生重要变化。过去12个月监测的重点一直是通货膨胀和就业增长步伐。现在的监测范围可能正在扩大,银行业压力和信贷状况即将成为考虑的更重要部分。

——普徕仕 (T. Rowe Price) 首席经济学家 Blerina Uruci

美联储删除了3月份政策声明中的一个关键说法,即他们预计进行一些额外的加息或许是合适的,转而表示将密切关注经济状况以及过去一年中快速加息的影响。鲍威尔强调:“这是一个重要的变化,我们不再表示我们‘预计’会有额外的加息。”

本周一,美国联邦存款保险公司 (FDIC) 将 First Republic Bank (FRC) 出售给摩根大通公司 (JPMorgan Chase) ,这进一步表明区域银行的压力仍在影响经济前景。

美联储官员们对政策前景的看法最近呈现出日益分化的迹象。鉴于银行业压力的滞后影响以及美联储早前加息行动的滞后效应,部分官员呼吁在加息方面更加谨慎。而另一些官员则更担忧过早停止加息可能导致经济过热以及通胀持续高企。

自3月美联储会议以来,美国经济在某种程度上呈现出降温迹象,如消费者支出和制造业活动表现疲软。尽管如此,企业招聘依然强劲。在2023年第一季度,雇主每月平均增加约345,000个就业岗位,远高于过去平均水平。

稳定的就业增长和快速的工资增长可能继续推动通胀上升。美联储关注的通胀指标——核心个人消费支出价格指数(Core PCE),3月份上涨4.6%,较2022年10月份的5.1%有所放缓。然而,美联储对这一数据的目标为2%。

image

在过去的上涨行情中,美联储与投资者对于今年年底的利率水平存在分歧。投资者通常预期通胀和利率会更快下降,部分原因在于他们预计加息将导致经济陷入衰退。针对今年降息的预期,鲍威尔进行了反驳。美联储认为通胀率在今年内不会迅速下降,这也意味着美联储不会改变立场并迅速实施降息。

|WSJ、Bloomberg、普徕仕 (T. Rowe Price) 首席经济学家 Blerina Uruci、杰罗姆 · 鲍威尔(Jerome Powell)

📲 Find me

icon
风险提示:市场有风险,投资需谨慎。

文中观点不对市场走势作保证,历史业绩不保证未来表现。提及行业不构成任何推介,境外市场及个股情况仅供参考。

icon
欢迎纠错与提问

联系: harryyifei@gmail.com & yifei@hey.com

文中投资性建议仅作参考且对投资结果概不负责

转载内容请标明出处或原始来源