第二百二十二期
Harry
👨🏻💻 一飞周报
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📊 市场
市场观察
SPX
标普指数本周横盘调整，等待下周即将召开的美联储 FOMC 会议以及四巫日的关键波动。
GOOGL 谷歌
谷歌本周表现亮眼，得益于Willow芯片在量子计算领域取得突破带来的投机热情，谷歌本周上涨超10%。
不过，这在短期内不太可能对谷歌的业务产生重大影响。量子计算机仍处于发展的早期阶段，距离大规模商业化还有时日。
AVGO 博通
博通盈利与展望均高于预期，人工智能推动销售增长。
博通股价也创2020年以来最大涨幅，其市值首次突破1万亿美元。
💹 股票
Nvidia 英伟达
(NASDAQ: NVDA)
中国宣布，英伟达涉嫌违反反垄断法，对其开展立案调查。
12月9日，据国家市场监督管理总局官方微信号“市说新语”消息，因英伟达公司涉嫌违反《中华人民共和国反垄断法》及《市场监管总局关于附加限制性条件批准英伟达公司收购迈络思科技有限公司股权案反垄断审查决定的公告》（以下简称《公告》），市场监管总局依法对英伟达公司开展立案调查。
根据《公告》，被英伟达收购的迈络思1999年成立于以色列，主要从事网络互联产品的研发、生产和销售。2019年3月，双方签署协议，英伟达收购迈络思全部股权。当年4月，市场监管总局收到反垄断申报。2020年2月，市场监管总局进行立案审查后认为，此项集中对全球和中国GPU加速器、专用网络互联设备和高速以太网适配器市场具有或者可能具有排除、限制竞争效果，因此作出了附加限制性条件批准的决定。
英伟达作为AI芯片龙头，卷入了美中科技争夺战。美国禁止该公司向中国企业出售最先进的芯片，从而削弱中国企业开发AI服务的能力。英伟达一再试图开发一方面能够遵守美国的管制措施、同时给中国客户一定的发展新技术能力的AI芯片。
近期，英伟达股价走势疲软。
- 在当前位置走出了顶部形态，谨慎对待 132 附近的平台支撑
｜中国国家市场监督管理总局、
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美股能否迎来连续第三年的强劲上涨？
华尔街正在热议一个问题：美股估值高企的情况下，是否仍有可能在2025年延续过去两年的强劲涨势？标普500指数在2024年上涨28%，有望自1998年以来首次实现连续两年涨幅超过20%。然而，对于未来一年的市场走势，华尔街策略师的预期普遍较为温和。
摩根大通、高盛和摩根士丹利预测，标普500指数到2025年底将涨至6500点，较当前水平上涨约6.7%。更为乐观的巴克莱和美国银行则将目标位设定在6600点至6666点，德意志银行甚至预测指数可能升至7000点。然而，这些预测并未解决投资者对高估值和经济风险的疑虑。
分析师们普遍认为，美国候任总统特朗普（Donald Trump）的促增长政策将对股市有利。但高利率、地缘政治动荡和潜在贸易战的背景可能会削弱股市的前景。
“我们现在有点像是处在新政府的蜜月期，”John Hancock Investment Management联席首席投资策略师Matt Miskin表示。“但坦率地说，当经济表现相当不错，而且通胀可能略微回升时，美联储将不得不为经济重新加速增长负责。”
上半年，标普500指数的涨势主要由“七雄”——苹果、微软、亚马逊、Meta、特斯拉、英伟达和Alphabet——推动。这些科技巨头受益于人工智能（AI）热潮及其稳健的资产负债表，被视为经济和市场动荡中的安全选择。尽管如此，未来能否保持高增长成为市场关注的焦点，尤其是当AI变现能力和创新持续性受到质疑时。
值得注意的是，近期市场呈现出涨势扩散的迹象，更多中小型股开始加入反弹行列。罗素2000指数11月的涨幅几乎是标普500指数的两倍，小型股的估值吸引了部分投资者的目光。同时，标普500指数成分股中超过220只股票在过去一个月内创下52周新高。这种广泛的上涨通常被认为有助于涨势的持续性。
未来股市表现仍将受到多重因素的影响，包括利率政策、经济数据以及地缘政治风险。投资者将密切关注美联储的降息路径和经济增长的韧性。虽然劳动力市场保持强劲，但高企的估值和可能的经济放缓让部分市场参与者感到谨慎。
从长期来看，高盛预计未来十年标普500指数的年均增长率仅为3%，而美国银行则预测年增长率可能接近零。这些保守的预测反映了对AI热潮可能不及预期以及全球经济不确定性的担忧。
总体而言，尽管美股面临估值压力和经济挑战，市场中依然存在寻找价值的机会。尤其是在中小型股和非核心科技板块中，投资者正在尝试平衡高增长预期与潜在风险。在特朗普新政府政策的不确定性下，美元走强可能对大型跨国公司构成压力，进一步推动投资者关注盈利增长更加稳定的企业。美股能否连续第三年大幅上涨，仍有待市场的考验。
｜WSJ、Bloomberg News、Matt Miskin
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