第一百四十六期
Harry
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🔥️ 近期热点
海外股票券商遭下架
富途控股（Futu）和老虎证券（Tiger Brokers）已经从中国的网上商店下架海外股票的应用程序。
老虎证券的一位发言人表示，该公司将从上周开始从中国境内应用商店下架其交易平台。做出这一调整是为了遵守中国证监会对其在中国的跨境业务的要求，同时存量境内客户不会受到这一调整的影响。富途控股表示，将下架其在中国境内的富途牛牛（Futubull）应用，之后存量境内客户仍可在该应用程序上进行交易。
富途控股和老虎证券应用被迫下架的影响可能会蔓延到这两家公司之外，并进一步削弱对中国监管方向的信心。
富途控股和老虎证券拥有类似美国 Robinhood 的热门散户交易应用程序。中国和其他地区的散户投资者利用这两家公司的应用交易在美国、香港和其他地区的主要国际交易所上市的股票并进行其他金融投资。
这个行业处于一个灰色地带，因为这些公司既受到业务所在地的监管机构约束，如香港和新加坡，同时又在面向中国境内公民提供服务，而中国境内市场适用不同的规则。富途控股在开曼群岛注册，总部设在香港，中国的腾讯控股是其大股东。老虎证券也在开曼群岛注册，总部设在新加坡和北京。
本次应用下架正值人民币兑美元汇率走弱之际。
｜WSJ、TradingView Market Data、USD/CNY、富途控股（Futu）、老虎证券（Tiger Brokers）
🔍 关键词
英伟达成为 AI 热潮下的大赢家
英伟达公布了创纪录的季度盈利表现，并在随后的交易日中大幅上涨，创造美股单日市值最大增幅记录。
根据英伟达财报：
- 季度收入为71.92亿美元，比上一季度增长19%
- 数据中心的记录收入为42.8亿美元
- 2024财年第二季度的收入预期为110亿美元（大幅增长）
下个季度展望：
- NVIDIA在2024财年第二季度的展望如下：
- 预计收入将为110亿美元，上下浮动2%。
- 预计GAAP和非GAAP毛利率将分别为68.6%和70.0%，上下浮动50个基点。
英伟达表示，预计在截至7月底的3个月里，销售额将达到110亿美元，比分析师此前预期的72亿美元高出50%以上，并证实了其作为科技行业爆发的人工智能竞赛最大短期受益者的地位。
这一预测推动英伟达股价大涨，自今年初以来，英伟达股价已经翻了一番以上，是本轮上涨的最大赢家。
($ in millions, except earnings per share) | Q1 FY24 | Q4 FY23 | Q1 FY23 | Q/Q | Y/Y |
Revenue | 7,192 | 6,051 | 8,288 | Up 19% | Down 13% |
Gross margin | 64.6% | 63.3% | 65.5% | Up 1.3 pts | Down 0.9 pts |
Operating expenses | 2,508 | 2,576 | 3,563 | Down 3% | Down 30% |
Operating income | 2,140 | 1,257 | 1,868 | Up 70% | Up 15% |
Net income | 2,043 | 1,414 | 1,618 | Up 44% | Up 26% |
Diluted earnings per share | 0.82 | 0.57 | 0.64 | Up 44% | Up 28% |
英伟达的首席执行官黄仁勋表示，该公司正在“大幅增加供应，以满足对其整个数据中心芯片系列不断飙升的需求。计算机行业正在经历两个同时的转型——加速计算和生成式AI。”
H100是英伟达今年推出的新产品，旨在处理OpenAI的GPT-4等所谓大型语言模型的需求。
由于科技行业竞相开发更大的人工智能模型，一些客户私下担心H100芯片短缺。不过，英伟达最近一个季度对数据中心客户的销售额为42.8亿美元，超过了最乐观的分析师预测。该公司表示，H100和A100芯片的销售都很强劲。
很少见到一家市值7000亿美元的公司在一天内上涨 25％，但只要AI热潮持续，英伟达将继续处于有利的位置。
- 已经突破 2021 年的高点
- 在基本面强化的基础上大幅上涨延续上升趋势
｜Nvidia FQ1 2024 Earning Report、黄仁勋、Bloomberg Market News、
💭 不一样的声音
危险的炒作热潮
标普 500 指数上周出人意料地突破了一个区间，在华尔街掀起了一场关于这一涨势能否维持的辩论。摩根士丹利的 Mike Wilson 中认为存在一个危险的陷阱。
本周是 5 月份最后一个完整交易周，市场等待美国债务上限的进展，以及美联储对于升息方向更为明确的信息。（六月 FOMC 公开市场委员会会议将在 13-14 日召开）
标普 500 指数上周出人意料地突破了一个区间，在华尔街掀起了一场关于这一涨势能否维持的辩论。摩根士丹利的首席策略师 Mike Wilson 中认为存在一个危险的陷阱。
Mike Wilson 说：“上周的价格走势显示出担心错过下一波牛市的投资者心怀恐慌的迹象。我们相信，事实将证明，这波涨势是假突破，就像去年夏天一样，原因有很多。指数显示出一些试图突破的迹象之际，如今市场内部的吸引力却大大降低，引领走势的个股也发生了极大变化。”
例如，他认为，不仅排名前 10-20 的股票估值看起来偏高，而且标普 500 指数成分股的预期市盈率中值为 18.3 倍，标普 500 指数不含科技股的市盈率中值为 18 倍，这两项都在历史水平的前 15% 之内。
其次，对于下半年利润的平均预测中反映出 “非常健康的重新恢复”，但摩根士丹利的预测 “继续指向实质性的下跌”。Mike Wilson 对他们自己的模型的准确性有信心。
Mike Wilson 称：“我们在一年前就开始警告盈利衰退，但受到了很多反驳。不过，从财报看，我们的模型被证明非常有先见之明，同时该模型现在预测的结果要比平均预测惨淡的多。考虑到我们模型的历史表现和最近的记录，我们认为平均预测今年的偏差高达 20%。”
除此之外呢？股市押注不管增长表现如何，美联储都可能年底前降息，不过 Mike Wilson 认为，只有经济衰退明显要出现的时候，或者银行压力蔓延的情况下，美联储才会放松政策。
市场还存在其他担忧：消费力度减弱，以及提高债务上限有可能将对市场流动性造成压力，因为债务上限提高获得通过后的六个月内，政府会大规模发行国债。
｜Mike Wilson、TradingView、Bloomberg News、Morgan Stanley
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