第一百一十四期
Harry
👨🏻💻 一飞周报
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📊 市场
市场观察
DXY 美元指数
在周二公布了超过预期的通胀数据后，美元大幅反弹，市场对短期利率提升的预期上升。
- 8 月 CPI 预期 8.1%，公布 8.3%
核心通胀再次上升至 6.3%
Bloomberg 大宗商品指数
AW 商品行情在长期上涨趋势线继续获得支撑。但向上反弹的势头较弱，在经济衰退的威胁下，预计商品难以走出较大的上涨行情。
SPX 标普 500 指数
SPX 在周五跌破关键支撑阻力互换位，依然保持中期下跌趋势的看法。在周二公布 CPI 后，SPX 向下开出一个非常大的跳空窗口，如果在未来一周出现反弹行情，回补这个跳空窗口的可能性依然存在。
- 跌至 S/R 支撑阻力互换下方是空头趋势的确认与延续
- 下方标记两个可能存在支撑的区域
BTC 比特币（CME 期货）
BTC 在资金成本上升期（加息、缩表），比特币此类高风险投机资产仍然处于熊市中。
- 在阶段性的底部获得支撑弹起，但仍然受到长期下降趋势线压制下跌
- 继续向上测试下降趋势线，若能突破趋势线或将看到更大级别的反弹行情
下周风险提示
- 下周 20-21 即将召开备受瞩目的 FOMC 会议，届时将公布最新的利率点阵图与 9 月加息结果
- 鲍威尔的言辞将左右市场的走势
｜U.S. Bureau of Labor Statistics
📊 股票
Apple 苹果
（NASDAQ：AAPL）
在近期公布全新旗舰产品 iPhone 14 系列后，苹果取代特斯拉成为华尔街头号做空的目标。
根据 S3 Partners 的研究，截至周三，苹果公司的空头净额为 184 亿美元，特斯拉的空头净额为 174 亿美元。在苹果公司重新 “上位” 前，特斯拉在“头号被做空”的位置上呆了 864 天。 他们空头净额远超排名第三的微软，截至周三，微软的空头净额为 110 亿美元。
苹果股价在今年的强势表现也在影响该股的空头净额。相比之下，特斯拉与微软在今年都大幅跑输大盘（SPX）。
AAPL | TSLA | MSFT | |
市值 | 2.449 万亿 | 9517.9 亿 | 1.83 万亿 |
净空头 | 184 亿 | 174 亿 | 110 亿 |
PE 市盈率 | 25.66 | 109.34 | 26.15 |
年初以来 | -15.26% | -20.71% | -27.02% |
近三个月 | +15.87% | +42.13% | +0.2% |
标普指数 SPX 在今年累计下跌 18.94%，在这三个主要被做空的对象中，只有苹果小幅跑赢了大盘。
🔍 关键词
距离美联储最新货币政策会议只有一周时间，利率前景再次变得不明朗起来。
加息临近
今年以来，全球股市动荡不安。从股票、债券到黄金均遭受投资者抛售。
美股更是在周二创出两年来最大单日跌幅，道琼斯指数的 30 只成分股悉数下跌，标普 500 指数的所有 11 个类板块无一幸免，只有五只股票收盘上涨。
以科技股为主的纳斯达克 100 指数单日暴跌 5.5%，创下了 2020 年 3 月以来的最大单日跌幅。
高于预期的通胀数据打破了投资者对通胀压力降温的希望，并增加了未来继续大幅提高利率的可能性。此时，市场参与者更容易受到升息和经济衰退的影响。
科技股尤其容易受到利率上升的影响，因为这意味着未来利润的折现将会下降，从而打击估值更高的成长型股票。
通胀数据 CPI 对当前货币政策路径的预期起到了举足轻重的作用，投资者目前正在评估加息对资产价格的负面影响，同时也在试图预测美国经济能否承受住当前的加息压力。
新通胀数据显示，8 月消费者价格指数 CPI 同比上升 8.3%，高于预期的 8.1% 但小于前值 8.5%。核心通胀高于预期并再次上升至 6.3%。
数据公布后，9 月加息 75 点还是 100 点成为交易员押注的核心。
根据 CME FedWatch Tool，目前交易员已经完全抛弃了 9 月 加息 50 点的预期。
从短中期来看，市场走势将会更多受到通胀与利率决议的影响。
引用道氏理论中描述牛市与熊市的三个阶段：
盘口看市如沙滩观潮，谁也不能断定下一波是会上扬至新高，还是下挫到新低。
一旦我们确认市场走到了牛市或者熊市的最后阶段，此后出现的每一次清晰的反向走势，都值得抱着怀疑态度谨慎对待，说不定哪一次就是大盘的反转。
一个投资者要研究价值理论和市场趋势，然后要磨练自己六倍于常人的忍耐力，这样才有希望从股票中获利。
熊市的三个阶段：
- 不期待股票价格维持膨胀价格
- 新加入多头市场的投资者认清大势，放弃 “迅速致富” 的过高期待
- 卖压
- 可能是一个漫长的资金外逃的过程，出现的市场信号包括大多数行业的经济衰退、许多公司的利润下降，以及所谓专家们纷纷拍胸脯保证跳楼杀价血拼已指日可待
- 健全股票的失望性卖压求现
- 市场飞速下滑，股价崩盘达到几乎难以置信的程度
- 仅仅因为能够成交就被抛出套现，造成绩优股的价格也和垃圾股的价格一样萎缩
牛市的三个阶段：
- 恢复信心
- 大多数证券分析师还在唱空、消息面也不明朗的时候
- 牛市第一阶段的核心内容，就是股市平均指数已经跌无可跌，无法再创新低
- 股票对已知的公司盈余发生反应
- 经历时间最长的阶段
- 各个股票价格在市场经济回暖、利润增加的基础上不断回升
- 股指不断创出新高
- 投机转热价格上涨
- 股市参与者的投资热情无限高涨，而平均指数无法创造新高
- 当平均指数难创新高、并且跌回到前一个最低点时，标志着本轮牛市行情结束
｜道氏理论《专业投机原理》、CME FedWatch Tool、TradingView Market Data
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胖胖 @yating zhao 对文章内容的润色以及修改
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