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- 👨🏻💻 一飞周报
- 💹 热股
- Nvidia Corporation
- ⚠️ 关键词
- “无用阶级”
- “人工智能”
- “不断学习”
- 🔥️ 近期热点
- 加仓“黄金”
- 巴菲特减持银行
- 桥水对冲基金看好黄金、中国板块
- 💭 不一样的声音
- “做空”的故事
- 📲 Find me
💹 热股
Nvidia Corporation
(NASDAQ: NVDA)
NVIDIA(英伟达)创立于1993年1月,是一家以设计并销售图形处理器为主要业务的半导体公司。同时,NVIDIA 也为游戏主机 Xbox 和 PlayStation 设计游戏核心。(关于 NVIDIA 的介绍以及业务可以回顾一飞周报第四期股票部分)
2020 年是半导体行业最为火热的一年,追踪半导体板块的 ETF 在今年上涨超过 20%。
中芯国际在上海科创板的上市引爆了股票市场并创造了历史纪录,台积电(TSM)与 AMD 在近三个月上涨超过一半,而英伟达(Nvidia)最近传出计划可能在本年内进行第二次大型收购案,交易金额或超 500 亿美元。被收购方为 ARM Holding,世界上大部分芯片设计都基于 ARM 构架。
英伟达收购 ARM 有更多积极意义:
- 进一步整合 CPU 业务并且获得更大的市场
- 依靠 Nvida 强大的研发团队帮助 ARM 获取更大利润
- 利用 ARM 在移动市场中的巨大优势(苹果与高通的芯片都基于 ARM 构架)
- 通过 ARM 的技术加速数据中心业务的发展
- 创造了成为世界上最有价值的半导体公司的潜在可能
此外,苹果最近决定将Mac电脑从英特尔 Intel 芯片转向定制的基于 ARM 的芯片,这可能是CPU市场从 x86 向 ARM 长期架构转变的早期迹象。
本周,Nvidia 公布了第二季度财报。第二季度营收 38.66亿美元,相比较去年同期上涨50%。这得益于疫情期间游戏业务以及数据中心业务的贡献。接下来 9 月 1 日,Nvidia 将举行线上活动并公布其新一代构架显卡 3000系列,包括 RTX 3080 等新一代旗舰级显卡。
NVDA 近期表现
⚠️ 关键词
“无用阶级”
一旦拥有高度智能而本身没有意识的”算法“接手人类的工作、并且比人类做得更好的时候,这些失去工作的人便成为了“无用阶级”。
2013年9月,牛津大学的卡尔-弗瑞(Carl Benedikt frey)及迈克尔-奥斯本(Micheal A. Osborne)发表了《就业的未来》(The Future of Employment)研究报告,研究各项工作在未来20年被计算机取代的可能性。
根据他们所开发的算法估计,美国有47%的工作有很高的风险被计算机取代。
例如到了2033年:
纵观历史,就业市场可以分成三个层级或部门:农业、工业和服务业。
- 公元1800年前,农业作为主导,人类通过耕种农作物繁衍。
- 工业革命后,发达国家开始建设工厂,人类进入工业时期。此时服务业也开始发展。
- 最近几十年,工业部门的职能逐渐被半自动机器代替,服务业大幅扩张。
就业市场的重心也由农业至工业,然后向服务业转移。
当计算机的”算法“在教育、诊断病情和设计方面比人类更在行的时候,人类的工作会向哪一个领域扩展?
近年来,计算机算法在不断证明自己的价值:
- 高效快速并且精准的面部识别
- 1996年击败国际象棋大师的IBM超级计算机-深蓝
- 谷歌AlphaGo击败围棋大师李世石
- 特斯拉打造的自动驾驶汽车(Autopilot技术)
“人工智能”
人工智能目前绝对无法做到与人类匹敌。但对于绝大多数工作来说,99%的人类特征及能力都是多余的。人工智能要把人类挤出就业市场,只要在特定行业需要的特定能力上超越人类,就已足够。 ——《未来简史》由瓦尔-赫拉利
随着算法对人类就业市场的挤压,财富和权利可能会逐渐集中在拥有强大算法的少数精英手中,制造前所未有的社会及政治不平等。
例如在美国,今天人数超过百万的汽车司机、卡车司机和出租车司机拥有的强大经济和政治影响力(如美国的卡车司机工会),如果集体利益受到威胁,他们可以团结起来罢工、抵抗并且形成重要的投票群体。然而当数百万的人类司机都由单一算法控制取代,一切职能都将被拥有算法的公司垄断,相应的财富和权利也将被放入这些公司的所有人,即极少数亿万富翁的口袋。
又或者,“算法”本身成为财富和权利的所有者。只要算法可以作出正确的决定,就能积累财富,再用来做出算法最优的投资,或许是把你的房子买下来,当你的房东。如果你侵犯了算法的权利(比如不负房租),它们可以聘请律师,把你告上法庭。如果算法的收益持续超过人类基金经理,我们最后可能就会面对一个由“算法”组成的上层社会,地球的绝大部分都掌握在它们手上。在你觉得这实在是痴人说梦之前,请不要忘记,目前拥有绝大部分地球的正是各种非人类的互为主体实体,也就是国家和公司。
早在5000年前,恩基和伊南娜这种想象中的神,就主宰着苏美尔绝大部分地区。如果神也能拥有土地、雇佣人力,为什么算法就不行?
“不断学习”
回到主题“无用阶级”上来。
传统意义上,人生主要分为两大时期:学习时期与工作时期。
但这种传统模式在未来某个时期就会被彻底淘汰,转而出现新的模式:一辈子不断学习,不断打造全新的自己。只是绝大多数人无法做到这一点。
按照未来科技的发展速度,没有进行不断不学习的人,也就是广义的“无用阶级”可能什么事情都不做,依然可以享受未来科技进步带来的成果。然而什么事情可以让他们打发时间,获得满足感?「人总得做点儿什么,不然一定会无聊到发疯。」答案可能是药物和电子游戏。
尼克-波斯特隆姆(Nick Bostrom)等专家提出警告,认为人类大概还承受不住这样的退化,因为一旦人工智能超越人类智能,可能就会直接消灭人类。
人工智能这么做的理由:
- 可能担心人类反扑、拔掉它的插头
- 要追求某种我们现在还难以想象的目标
毕竟等到人工智能比人类更聪明的时候,想要再控制系统动机,实在有如天方夜谭。
或许到那个时候,整个人类种群都成为了“无用阶级”。
🔥️ 近期热点
加仓“黄金”
在连续两周里,我们不停地看到关于黄金的消息。
从黄金价格持续上涨并突破历史高点($2000美元/盎司),到桥水对冲基金、伯克希尔哈撒韦(巴菲特)增持黄金以及黄金相关ETFs。
在目前高回报高风险的市场中,黄金究竟扮演着什么样的角色。
巴菲特减持银行
巴菲特削减了大部分银行板块的持仓,开始持有 Barrick Gold (世界最大的金矿、第二大贵金属开采公司)的股票。
购买 Barrick Gold 的股票不同于直接购买黄金或者黄金ETF,开采黄金的公司在很大程度上受益于黄金价格的上涨,并且可以提供稳定的现金流(股息)。
通过伯克希尔哈撒韦,巴菲特成为美国银行板块最大的股东之一,大幅减持决定是他规避银行业潜在风险的手段。银行业也是受到 COVID-19 冲击最严重的行业,它的市值在今年平均下跌了超过30%。
(数据来源 S&P Banks Select Industry Index )
巴菲特的决定也将影响全球投资者的判断,尤其是考虑到目前美国正面临着大选、经济复苏、疫情蔓延以及中美关系紧张等诸多不确定因素。
巴里克黄金 Barrick Gold「GOLD」股价在 8 月 17 日盘前大幅上涨。
桥水对冲基金看好黄金、中国板块
世界上最大的对冲基金 BridgeWater 桥水基金在第二季度同样大量增持黄金。
从持仓比例的变化来看,桥水的前五大买入股分别是:标普 500ETF-SPDR「SPY」、黄金 ETF-SPDR「GLD」、中国 ETF-iShares「FXI」、阿里巴巴「BABA.US」 和中国 ETF-iShares MSCI「MCHI」
桥水加仓黄金ETF和中国板块ETF的行为可以理解为:
- 对潜在金融市场风险的规避
- 对中国股票板块的看好,因为中国在全球范围内是经济恢复最快的
对比国内股票的表现也可以发现,目前上海交易所的表现十分亮眼,成为了今年以来表现最好的股票市场之一。在政策层面,国家更加鼓励一个“慢牛”的股市,通过央行释放的流动性以及监管部门的调节,为中国股市奠定一个稳定的基础。
在短期内我们同样看好黄金的价值属性,少量地持有黄金是为了规避目前金融市场的风险。也许它无法为我们提供更大的资本增值,但买保险从来不是为了获利。
💭 不一样的声音
“做空”的故事
1865 年,一个名叫吉姆-菲斯克的金融家,因为押注南方联盟的倒台而发财。这就是最初版本的 "大空头",一个关于做空的故事。
这位股票经纪人拥有富有的客户,但在熊市中却未能盈利。他基本失去了一切,奄奄一息。
但一向乐观的他很快就找到了他认为一生中最重要的机会。
1865 年,美国内战已进入最后阶段,联邦政府似乎越来越有可能打败南方联盟。当南方战败已成预料之中的定局后,菲斯克注意到,南方联盟发行的债券在伦敦交易价格是 1 美元 35 美分,如果南方联盟战败,这些债券将完全亏损(南方联盟政府倒闭)。
于是他制定了一个计划:在伦敦市场上做空南方联盟的债券。
但要想大赚一笔,他必须要有十足的把握。
为了完美地执行这个计划,菲斯克需要一些东西来配合。他需要准确地知道南方联盟被打败的那一刻,并且成为伦敦市场上第一个知道这个消息的人。
幸运的是,当时跨大西洋的电报系统已经瘫痪了,这也意味着美欧两地消息的滞后。他安排了一艘快速汽船(船上还有一个同谋)在离伦敦最近的北美港口哈利法克斯等待他的消息,当接到南方联邦战败的消息后,菲斯克通过贿赂电报员,让他给自己的船发了一条消息。由于电报系统故障,从美国到伦敦没有任何直接的通讯线路, 而菲斯克的同谋比官方消息提前整整 5 天到达了伦敦,这个先发优势无疑是很重要的。在这5天里,他成功地做空了约 500 万美元(今天约 8000 万美元)的南方联盟债券。几天后,当官方消息传来时,南部邦联债券的价值可想而知地崩溃了。菲斯克发了财,将 400 万美元(相当于今天的 6300 万美元)收入囊中。
对于30岁的金融菲斯克来说,这是他一生中最重要的成绩。遗憾的是,菲斯克的故事并没有一个圆满的结局。他很快就在一系列不明智的金融冒险中挥霍掉了他的财富(包括 1869 年试图垄断黄金市场)。1872年,37岁的他被生意伙伴谋杀。
吉姆-菲斯克的故事是一个关于金融智慧的故事,也强调了信息对于金融市场的重要影响。
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Credits:Nvidia Q2 Earning、Nvidia Tradingview Market Data、MIT Technology Review、《未来简史》由瓦尔赫拉利、Barrick Gold Market Data、S&P Banks Select Industry Index、Bridgewater -F13 Form
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