黄金变得太烫手了

黄金变得太烫手了

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第十八期

Authors
Harry
Date
August 1, 2020
Published
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传递有价值的信息与声音

👨🏻‍💻 一飞周报

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💹 热股

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Advanced Micro Devices, Inc.

(NASDAQ: AMD)

AMD 半导体公司成立于1969年,为计算机、通信和消费电子行业设计和制造微处理器(CPU、GPU、主板芯片组、电视卡芯片等),并提供闪存和低功率处理器解决方案。它的最大竞争对手为英特尔(Intel)。

一年以来的价格变化
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五年以来的价格变化
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在周四公布的财报中,AMD 第二季度营收为 19.32 亿美元,增长 26%;净利润为1.57 亿美元,同比增长 349%。AMD 第二季度业绩超出此前华尔街分析师的预期,且第三季度营收展望也超出预期,进而推动其股价在盘后交易中上涨近 10%。

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AMD VS. Intel
左图为AMD近期股票表现,右图为Intel的股票表现。
左图为AMD近期股票表现,右图为Intel的股票表现。

对资本市场的直接解读:抛弃英特尔,拥抱AMD。

AMD近年来在芯片市场大幅发力,在芯片工艺上持续追赶英特尔与英伟达,并且通过与台积电的合作保证了稳定的生产线。低价的消费者业务策略也为 AMD 树立了更好的口碑,与”牙膏厂“英特尔形成了强烈的反差。

美国银行(Bank of American)保持 AMD 的买入评级并且将目标价格上调至 77 至 100 美元每股。(当前市场每股价格:77 美元)

资本市场也可以玩儿极客喜欢的一句梗了:AMD YES

⚠️ 关键词

黄金变得太烫手了

黄金变得过于烫手了?作为稳定的避险资产,在分配黄金投资的比例时应该注意什么?
年初以来黄金的价格已上涨近30%,作为稳定资产配比,它的大幅上涨在一定程度上意味着美金的贬值以及投资者对稳定资产的避险需求
年初以来黄金的价格已上涨近30%,作为稳定资产配比,它的大幅上涨在一定程度上意味着美金的贬值以及投资者对稳定资产的避险需求
黄金实时价格图表

黄金正在迅速吸引大量资金。一年前,黄金ETFs基金拥有1180亿美元的黄金资产,而现在这个数字翻了快一倍,约2150亿美元。据世界黄金协会(World Gold Council)统计,自1月1日以来,这些资金中有五分之一流入基金市场,约占全球黄金需求的一半。

这些热钱带来的资本作用不同以往。一直以来,黄金被视为对抗高通胀、抵御美元贬值的缓冲器,它被视为最黑暗时最耀眼的通用货币。

“但这也是一种善变的资产”

1. 黄金不便宜

2008-09年全球金融危机爆发后,投资者纷纷买入黄金,因为他们认为低利率和数万亿美元的政府支出将引发恶性通胀,使黄金更具价值。

黄金上涨实现了,但是恶性通胀并未发生。

事实上,黄金对通胀的抵抗力很差。斯潘杰斯教授表示,考虑到生活成本的变化,自 1980 年以来,黄金的年平均回报率为负 0.4 %,而美国股票、债券和现金的年化回报率分别为 7.9 %、 6.2 % 和 1.2 %。

2. 货币贬值

中国的通货膨胀以年计
中国的通货膨胀以年计

并不是因为黄金抵抗通胀导致价格上涨,而是因为货币贬值了。

不同于债券或股票,黄金不能产生现金收入(现金流:股息)。当现金因为通货膨胀成为负收益率时,黄金便体现出了它的价值。

投资者会更愿意「寻找至少能保留价值的资产,而黄金的稀缺性以及普遍认同度保证了它的价值」

3. 利率太低了

目前世界各国的利率处在历史最低点,美国0.25%、中国3.85%、日本 -0.1%。各国政府通过低利率释放流动性,但近似于零的利率意味着更少的财政干预空间。如果政府推行负利率政策,那将更加推动黄金等贵金属的升值。

“黄金面临的主要下行风险是:利率可能不会长期维持在低位。”一个出乎意料的强劲经济复苏可能会推动利率回升,股票与债券等产品会带来更加诱人的收益,并在一定程度上导致黄金价格下跌。

4. 资本市场极其不稳定

涌进市场的资金太多了,并且它们极其不稳定。(这也是目前整个市场的情况)

最近涌入的热钱可能比贵金属价格更加变化无常。1980年,为了以850美元买入黄金,投机者在城市人行道上排起了长队。而到了1981年底,人们对黄金的热度消散,黄金价格跌回到400美元以下。

当然,把投资组合中的几个百分点放在黄金上没有什么错。如果将其作为防范美元暴跌的保险,或作为对冲低利率的工具,长期持有,它可以发挥它的价值优势。

即使黄金回归较低的价格区间,你也不应该后悔持有它,毕竟保险的目的不是获得高回报,而是防范风险

现在黄金价格和人气飙升,如果此时你想将其作为投机性理财并大量持有。从黄金的历史价格来看,它并不是一个稳定到不会下跌的资产。短期内它可能继续上涨,但热度过后投资者们也会回归理性。

🔥️ 近期热点

谷歌改变了远程办公的游戏规则

CREDIT: CAMILLE FERRARI
CREDIT: CAMILLE FERRARI

旧金山的科技巨头谷歌(google)宣布:让员工呆在家里远程工作直到2021年夏天。

它也成为了美国第一个延长远程办公计划的大公司。

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Twitter 在几个月前宣布,他们的员工可以永久性的远程工作。

"为了让员工能提前进行规划,我们将把全球自愿在家工作的选项延长到2021年6月30日,适用于不需要在办公室工作的岗位,"谷歌首席执行官桑达尔-皮查伊(Sundar Pichai)在给员工的备忘录中写道,“我希望这将为你们提供一定的灵活性,以便在未来12个月内平衡工作、健康和亲人之间的关系。"

"谷歌是一个潮流引领者,"宾夕法尼亚大学沃顿商学院管理学教授毛罗-吉伦(Mauro Guillén)说。

“我们从在家工作的经验中学到很多东西,并将利用这些经验来指导谷歌未来的工作方式。” -Google CEO Sundar Pichai

谷歌的这一决定可能为未来可选择式远程办公奠定了基础。

此举将影响到谷歌母公司Alphabet Inc.约20万名全职和合同员工,并给硅谷其他返回公司办公的科技巨头增加了压力。

在全世界Covid-19病例持续增加的情况下,从工厂到餐馆,所有的公司都在努力解决防疫问题。虽然中国在防疫上做的更加严格,但依然出现了小范围复发,在疫苗研制成功之前,任何地区都存在风险。

即使是那些在家工作相对可控的行业,回归也比较缓慢。在纽约,只有不到十分之一的曼哈顿办公人员回到了工作场所。这种不确定性已经颠覆了旧金山湾区和其他地区的住房市场,因为这些远程办公的员工正在考虑搬到房价相对便宜的地方。

⁉️ 傲慢与偏见

短线交易

疫情爆发以来,短线交易者的数量达到了历史新高
自2019年以来 E*Trade 券商新注册帐号的记录,今年三月到达巅峰260,493单月记录
自2019年以来 E*Trade 券商新注册帐号的记录,今年三月到达巅峰260,493单月记录

数亿人被困在家里,在股票市场上进行前所未有的交易。“现在每个人都是短线交易者,”《华尔街日报》报道。

(# E*Trade 与 Robinhood 均为股票券商)

在 E*Trade Financial Corp.,仅3月份就有散户新开了大约260,500个账户,超过历史记录。其竞争对手Robinhood也报告今年一季度新增账户达到创纪录的300万。Citadel Securities 的执行服务负责人对《华尔街日报》说,“个人投资者目前占所有股市活动的20%”。

散户投资者上一次狂热式投资股票是在上世纪90年代末。在那个互联网泡沫时代,亏损的科技公司一跃而上,催生了一种以炒股为全职工作的短线交易员文化。

而这一次,这种狂热通过社交媒体的放大令人更加担忧。投资者已经把这些社交媒体平台变成了虚拟的交易平台,在通过股票交易快速发财的同时,也可以在这里交换信息、炒作股票。

今年股票市场的极端波动性使得它格外诱人。

全球各大指数变化趋势(在今年内)
全球各大指数变化趋势(在今年内)

Robinhood 现在最受欢迎的10只股票:

  1. Ford 福特汽车
  2. GE 通用电气
  3. American Airlines 美国航空
  4. Disney 迪士尼
  5. Delta Air Lines 达美航空
  6. Apple 苹果
  7. Microsoft 微软
  8. Tesla 特斯拉
  9. Carnival 嘉年华邮轮
  10. GoPro (运动摄像机)
以数据为例
红色为特斯拉股价,绿色为散户持有量
红色为特斯拉股价,绿色为散户持有量

可以看到特斯拉的股票价格与 Robinhood 散户持有量在整体上呈正相关关系。

(图表与数据来自Robintrack

💭 不一样的声音

为什么科技无法拯救人类

COVID-19疫情在全球的爆发,揭示了我们在看待创新方面的一个深刻而根本的问题:科技创新究竟应该被优先应用在什么领域?

科技公司成为了股市最有价值的公司,他们有足够的资金开发广告推送系统,雇佣计算机科学家、工程师,并且生产手机、电脑等创造力工具。但当全球人类的生命受到威胁时,这些“科技产品”可以帮助人们做些什么?我们所谓的”世纪最有价值“的科技究竟为人类带来了什么?

在人工智能、生物科学和自动驾驶汽车的时代,我们应对疫情最有效的方法是大规模“隔离”,这是一种借鉴自中世纪的公共卫生技术。为什么这么多年的技术进步让我们在病毒防疫面前依旧不堪一击?

思考:

如何使用新技术解决紧迫的问题?

💡
将研发资金和精力用在需求最为基础的地方,而非利润最大的地方
来源 MIT Technology Review

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