第二十二期
一飞 🎃️
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👨🏻💻 一飞周报
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💹 股票
Apple
(NASDAQ: AAPL)
苹果成为了世界上首个市值超过两万亿美元的公司。
苹果市值里程碑：
1980: $10 亿 1990: $50 亿 2000: $150 亿 2010: $2500 亿 2018: $10000 亿 2020: $20000 亿 （美元）
近期不断推动其股价的原因有两个：
- 本周五股票分割（4:1 比例）
- 财报表现优异以及新产品 iPhone 12 即将发布
投资者们对苹果的新品期待度非常高，尽管往年苹果发布会当天，苹果的股价都会发生小幅下调。
段永平曾在2010年左右买入苹果公司的股票，他在2013年的文章中这样评价苹果：
说一点我特别喜欢苹果的地方：苹果是非常难见到的能够长期focus在“做对的事情”的企业。多数人在投资时很习惯去看有没有“把事情做对”这点，从而会很容易掉进短期表现当中。即使是伟大的企业在“做对的事情”的过程当中也是可能会犯错的，因为“把事情做对”往往需要一个过程。所谓“长期投资”从某种角度上说，就是要能够相信坚持“做对的事情”的有能力的公司最后会“把事情做对”。
在段永平身上可以看到巴菲特的影子，比如他们都是价值投资的完全践行者。
⚠️ 关键词
互联网股票交易的开拓者 — Robinhood 「罗宾汉」
“简单”的K线图
尽管疫情蔓延，但亚马逊、苹果、Facebook 和谷歌均发布了令人瞠目结舌的财报业绩。在美国国内生产总值 (GDP) 以 33% 的比率急速下滑时，这些科技公司的当季营收总额达到惊人的 2050 亿美元，盈利达到 340 亿美元。这也促使股票市场热闹非凡。
快速崛起
创始人捷涅夫和巴特在 2012 年构想出这款股票交易应用，将其命名为 Robinhood 也是为了表达平台公平竞争的理念。 Robinhood 最明显也最具颠覆性的创新是它没有交易佣金，没有最低账户余额限制。（这也是硅谷创业公司的理念，免费与用户规模效应）
巴特疯狂专注于应用程序的设计，试图让 Robinhood 使用起来 “非常简单”，以吸引那些年轻又缺乏经验的千禧一代投资者。
从一开始，Robinhood 就把盈利的希望放在了数据上，Robinhood 从不收取交易佣金，它主要通过将客户交易数据卖给其它证券或信息公司来实现获利。
疫情重压下，美联储的无限救市让股市成为了经济避难所，许多人拿着政府发放的 1200 美元支票开启了华尔街交易员的生活。
「 对于新玩家来说，Robinhood 虽然可以简单操作，但股票市场可没有那么容易上手」
行业巨头也不得不向这家创业公司的模式低头。E-Trade、Schwab 和 TD Ameritrade 等交易平台相继将佣金下调到 0 美元，美林和富国银行的交易部门也随之效仿。受到新互联网玩家的冲击，这些传统的交易商股价纷纷下跌。而 Robinhood 的估值则从五月的 50 亿美元飙升至 110 亿美元（2017年以来超过九倍）。
散户主导
股票交易一直被视为是由华尔街操控的复杂资本工具，而 Robinhood 和它的用户们改变了这一固有观念。
兴奋的散户们正在通过 Robinhood 改变市场，从特斯拉到柯达，就连破产的汽车租赁公司 Hertz 都成为了市场的新宠，股票价格在短期内大幅上涨。
高盛表示，Robinhood 的期权投机者使期权交易量首次超过普通股票交易量，并在今年史无前例地飙升了 129%。
期权交易
Robinhood 成功吸引到很多没有经验的年轻散户，在债务牛市中它或许造就了一些新的百万富翁，但也同时误导了普通股民，让他们相信玩转股票期权就像打电子游戏一样简单。
期权「Options」是一个购买或者卖出对应股票的权利，通常存在买入、卖出与看涨、看跌四种组合。（以下为买入期权的两个例子）
- 看涨期权（Call）：预估一个房子会涨价，提前付定金然后锁定未来房价
- 看跌期权（Put）：预估一个房子会受损，提前买保险保证在灾难出现后可以获得赔付
（期权难度高、交易复杂）
Robinhood 会通过账户等级逐渐解锁金融产品，期权便属于其第二等级交易产品。
散户只需点击几下鼠标，就可以设置复杂但风险很高的交易。（下图所示箭头所指上下代表看涨看跌期权）
今年 6 月，Robinhood 的一位年轻用户，来自伊利诺伊州的 20 岁大学生亚历山大 · 卡恩斯（Alexander Kearns）因为一笔期权交易欠下 Robinhood 高达 73 万美元的债务，随后自杀了。卡恩斯的死引发了监管者对交易安全性的质疑。
IPO 车道
在某种意义上，疫情对 Robinhood 来说既是福又是祸。
疫情也暴露出 Robinhood 的一些短板。今年 3 月初的一天，股市在暴跌 5% 后迅速反弹，Robinhood 的客户在近两天时间里无法使用账户进行交易，这是由于公司技术系统在订单量飙升 10 倍的压力下发生了崩溃。
尽管存在问题，仍有数百万人继续涌入这款令人上瘾的应用程序。Robinhood 让人们觉得它就像一个金矿，人们通过它从股市赚了很多钱。随着业务激增，Robinhood 已经从风险投资者那里筹集了 8 亿美元，估值达到了惊人的 112 亿美元，每位联合创始人的账面净资产达到 10 亿美元。鉴于摩根士丹利在今年 2 月份以 130 亿美元价格成功收购 E-Trade，以及嘉信理财在早些时候以 260 亿美元收购 TD Ameritrade，不难假设如果 Robinhood 顺利上市或被收购，其估值可能会达到甚至超过 200 亿美元。
相比较国内的情况，各类股票交易应用在界面设计以及使用难易度上依然有待提高。更清爽的语言与界面、更低的使用门槛也符合国内投资市场年轻化的特点。相信为了吸引更多年轻投资者，国内也会出现更多类互联网券商模式的尝试。
（部分内容节选自硅谷封页，经过重新排版与内容修改）
🔥️ 近期热点
生物技术有多火？
科技股在美国市场持续飙升，硬件、数字服务和不断涌入的新用户将行业推向新的高度。虽然亚马逊、苹果等公司最受关注，但专注于研制COVID-19疫苗的生物技术公司的价值也在经历爆炸式增长。
今年，生物技术公司以创纪录的速度发行了更多的股票，目前为止它们已经筹集了320多亿美元的后续发行资金。据《华尔街日报》收集的 Dealogic 数据显示，截至8月7日，2020年在美国上市的生物技术 IPO 总市值已升至近 100 亿美元。
虽然这与大型科技公司的万亿美元估值相差甚远，但在过去 20 年里，生物技术产业处于巨大的增长趋势中。它在 2018 年创下的高点仅为 40 亿美元。
这些数据也预示着有大量的生物技术公司急于进入二级市场。
投资者与股票交易员们一直在等待 COVID-19 疫苗或治疗方案的消息，生物技术行业正以此为契机，快速汇集大量资金并用于未来其它技术的研发。根据 Dealogic 的数据，2020年IPO 的生物技术公司首日上涨平均为 34%，这是该行业自2000年以来从未出现过的情况。
总的来说，生物技术公司在美国的IPO舞台上占据主导地位。无论是股市新手 Robinhooder还是有经验的华尔街交易员都在试图根据 COVID-19 新闻和小道消息上调生物技术板块的价格。
一些有经验的投资者在这个时期却选择避开生物技术IPO，他们担心市场中处于早期发展阶段的生物技术公司过于饱和，疫苗研发极低的成功率也在告诉我们这个行业竞争的残酷。
一般来说，生物技术股票往往会出现较大波动，这取决于公司关键药物的成功或失败。一些长期的生物技术投资者对涨势持谨慎态度，并警告说追逐处于早期发展阶段的公司存在风险。我们倾向于不投资刚刚上市的生物技术公司，因为它们很多都处于早期阶段，失败率也非常高。
现在股市一切都很疯狂，反正在下一波下跌之前，我们不倾向于进入生物制药板块。
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疫苗不应该推动生物技术公司飞速发展，我们必须透过这个疯狂的市场找到他们的真正价值。现在，我们仍对大部分生物技术一无所知。
💭 不一样的声音
游戏成为教材
最近，波兰的生存模拟游戏《这是我的战争》（This War of Mine）成为波兰教育部认定的教材。该游戏中，玩家因战火被困在废墟，为了维持温饱，必须决定是否要狠下心去掠夺手无寸铁的老夫妇最后的粮食。
波兰教育部认为，这款游戏将战争的残酷与人性的善恶融合在一起，引导玩家去思考生命与道德价值的轻重，通过游戏获得的启发远大于游戏本身的娱乐性，是极富教育意义的教材。
现在，很多人认为“游戏即教育”，电子游戏为玩家提供了沉浸式的环境，将成为学习的一种很好的形式，类似《这是我的战争》这样的教材以后会越来越多。
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Credits：Bloomberg、AAPL-Nasdaq Market Data、Apple Stock Split Announcement、段永平、MorningBrew、Robinhood APP 截图、Goldman Sachs、MIT Technology Review、Statista Data、Wall Street Journal、Dealogic Data、Moderna Inc.、《这是我的战争》
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