第一百七十五期
Harry
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📊 市场
市场观察
SPY
标普指数 ETF 已经上涨至 2022 年的最高点附近，在形成多头趋势后快速上涨并大幅拐离均值。
本周四 SPY 出现放量的跳高十字线，（形成潜在的顶部形态），投资者可以等待回调并进入多头交易中。
TLT 长债 ETF
长期债券 ETF 自从在十一月初完成趋势转折后继续向上大幅上涨，目前已经来到 2023 年上半年的盘整密集交易区附近。
从日线来看，均线进一步向上交叉是多头趋势形成的信号，希望进一步看到均线的完全多头趋势。
中国继续通缩
中国国家统计局上周六公布的数据显示，11 月份，消费者价格指数 CPI 同比下降0.5%，连续第二个月下降，且降幅较前值扩大，高于市场预期。
统计局称，受食品、能源价格波动下行等因素影响，11 月份 CPI 有所下降；扣除食品和能源价格的核心 CPI 同比上涨 0.6%，涨幅与上月相同，继续保持温和上涨。
｜中国国家统计局、TradingView Market Data、
💹 股票
英伟达 Nvidia
(NASDAQ: NVDA)
2023 年是英伟达的辉煌之年，别的公司难出其右。当其他公司大谈自身在 AI 领域的潜能时，英伟达把受到热炒的 AI 概念变成了真金白银。该公司不断刷新自己的收入记录，最近一个财季总收入增长逾两倍。与此同时，该公司股价今年以来累计上涨 226%，轻松跑赢一众上涨的标普 500 指数成分股。
到目前为止，说到提供训练 AI 模型必不可少的芯片，还没有谁能赶上英伟达。尽管英伟达在满足需求方面遇到困难。不过，竞争对手 AMD 正争夺这一利润丰厚的市场，因此，试图复制惊人增长势头的英伟达明年将面临更激烈的竞争。
从技术形态来看，英伟达目前仍然处于上行趋势的盘整行情中。再次提示潜在的风险，此处英伟达的走势与威科夫派发形态十分相似，目前仍然处于阶段 B。若在接下来的行情中投资者看到类似阶段 C 中的第三次冲高派发形态，需要对其产生的反转行情做足准备。
（UTAD：Upthrust After Distribution）它表现为价格短暂上升至之前的交易区间之上，创造出看似向上突破的假象，然后迅速回落进入交易区间。
｜英伟达 Nvidia Company、TradingView Market Data、Wyckoff Analysis、
🔍 关键词
美联储转向
美联储主席杰罗姆 • 鲍威尔（Jarome Powell）周三发出了迄今最明确的信号，表示美联储结束了持续两年的紧缩货币政策，将于 2024 年开始降息。在投资者庆祝借贷成本下降前景之际，鲍威尔的表态将各大股指推至新纪录。
美联储将利率维持在 22 年来的高位，在做出这一决定的同时，美联储官员也做出了新的预测，他们预计明年将降息 75 个基点，为市场提供了量化紧缩即将转向的直接证据。
鲍威尔在美联储决定后发表的评论也表明，美联储的基调发生了转变。他表示，基准利率现在 “可能处于或接近本轮紧缩周期的峰值”。
尽管美国联邦公开市场委员会（FOMC）一致同意将利率维持在 5.25% 至 5.5% 的 22 年高位，但明年利率仍将有所松动。
2023 年 12 月维持利率不变 5.25-5.5%：
- 2023 年底目标利率：5.6% →5.4%
- 2024 年底目标利率：5.1% → 4.6%
- 2025 年底目标利率：3.9% → 3.6%
- 2026 年低目标利率：2.9% → 2.9%
- 长期目标利率：2.5%
- 长期通胀目标：2%
- 目前利率：5.25-5.5%
2023 年 12 月会议更新点阵图：
9 月的点阵图
12 月的点阵图
本轮量化紧缩时间表（QT Cycle）：
FOMC 会议 | 加息幅度 |
2022 年 3 月 | 25 bps |
2022 年 5 月 | 50 bps |
2022 年 6 月 | 75 bps |
2022 年 7 月 | 75 bps |
2022 年 9 月 | 75 bps |
2022 年 11 月 | 75 bps |
2022 年 12 月 | 50 bps |
2023 年 1 月 | 25 bps |
2023 年 3 月 | 25 bps |
2023 年 5 月 | 25 bps |
2023 年 6 月 | 0 bps |
2023 年 7 月 | 25 bps |
2023 年 9 月 | 0 bps |
2023 年 10 月 | 0 bps |
2023 年 12 月 | 0 bps |
在做出这一决定的同时，美联储公布了最新的点阵图。点阵图显示，多数官员预计，明年年底利率将维持在 4.5% 至 4.75% 的水平，相当于在当前水平上降息 75 个基点。
美联储官员们预计，2025 年利率会下降至在 3.5% 至 3.75% 之间。
对美联储加快降息步伐的预期，引发美国股市上涨，和国债收益率大幅下跌，两年期国债收益率创下自 3 月份硅谷银行（Silicon Valley Bank）倒闭以来的最大单日跌幅。
基准的标准普尔 500 指数连续多日上涨，收于 2022 年 1 月以来的最高水平。
鲍威尔重申，鉴于预期经济增长将会降温，而且在遏制通胀方面取得了 “实际进展”，美联储致力于“谨慎” 地做出未来的利率决定。他强调称美联储不希望对经济的限制超过必要的时间。
“我们意识到了我们坚持太久的风险，” 鲍威尔说，他指的是等待降息的时间过长。“我们知道这是一种风险，我们非常关注不要犯这样的错误。”美联储不会等到通胀率回到 2% 才开始降息，因为 “你会希望在那个点之前就减少对经济的限制，这样你就不会超调”。
在通胀下降的情况下，美联储显然不想让自己看起来像是经济增长的敌人。
美联储做出这一最新决定之际，正试图保持足够紧缩的货币政策，以在不损害经济和造成过多失业的情况下，将通胀拉回 2% 的目标水平。
期货市场的一些交易商原本预计美联储最早将于 3 月开始下调借贷成本，不过本周公布的通胀数据和周五公布的稳健就业报告促使更多投资者押注美联储将于 5 月开始降息。在周三宣布利率决定之前，交易员曾押注明年利率可能下降逾一个百分点。
美联储官员对失业率的预测与 9 月份相比几乎没有变化，官员们仍然预计，到 2024 年，失业率将从目前的 3.7% 略微上升至 4.1%。
美联储需要确信，通胀正以一种可持续的方式趋于回到 2% 的水平。同时，鲍威尔已经将货币政策重心切换到防止经济衰退以实现所谓的“软着陆”。
｜The FED、Financial Times、Jerome Powell、
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