第一百八十六期
Harry
👨🏻💻 一飞周报
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📊 市场
市场观察
SPY 标普指数 ETF
美国三大股指均在美联储会议后再创新高，在日线 20 均线的支撑下继续延续上升趋势行情。
在趋势之下并没有太多操作空间，做多持有是唯一的选择。同时，谨慎应对快速下穿 20 均线的调整行情，出现时应及时调整仓位。
GC 黄金
黄金近期升至纪录高位，因市场押注美联储将转向更宽松的货币政策。
黄金在短时上涨至历史高点后快速回落，在出现大的交易量后价格未能继续延续动能，可能是开启调整的信号。
NVDA 英伟达
英伟达发布代号为 Blackwell 的新一代芯片，该芯片拥有 2080 亿晶体管，比上一代芯片速度更快、也更大。该芯片将于今年晚些时候上市。
从英伟达目前的走势来看，依然处于 3 月 8 日形成的顶部形态影响下，在小范围内横盘调整。
💹 美联储利率政策
2024 年 3 月维持利率不变 5.25-5.5%：
- 2024 年底目标利率：4.6%
- 2025 年底目标利率：3.6% → 3.9%
- 2026 年低目标利率：2.9% → 3.1%
- 长期目标利率：2.5%
- 长期通胀目标：2%
- 目前利率：5.25-5.5%
2024 年 3 月会议更新点阵图：
3 月最新的点阵图
加息时间表（QT）：
FOMC 会议 | 加息幅度 |
2022 年 3 月 | 25 bps |
2022 年 5 月 | 50 bps |
2022 年 6 月 | 75 bps |
2022 年 7 月 | 75 bps |
2022 年 9 月 | 75 bps |
2022 年 11 月 | 75 bps |
2022 年 12 月 | 50 bps |
2023 年 1 月 | 25 bps |
2023 年 3 月 | 25 bps |
2023 年 5 月 | 25 bps |
2023 年 6 月 | 0 bps |
2023 年 7 月 | 25 bps |
2023 年 9 月 | 0 bps |
2023 年 10 月 | 0 bps |
2023 年 12 月 | 0 bps |
2024 年 1 月 | 0 bps |
2024 年 3 月 | 0 bps |
🔍 关键词
美联储谨言慎行
尽管最近几个月美国通胀率高于预期，但周三预计今年将降息三次的美联储官员仍占多数，股市应声涨至新高。
虽然最新数据未能让官员们相信有必要启动降息，但美联储主席鲍威尔 (Jerome Powell) 表示，最近几周他对通胀继续下降的展望没有发生实质性变化。周三公布的预测与去年 12 月相比变化不大，多数美联储官员预计今年将降息两到三次。
美联储继续将基准联邦基金利率目标区间维持在 5.25%-5.5% 的历史高点。
市场受到鲍威尔鸽派发言的鼓舞。道琼斯指数、标普 500 指数和纳斯达克综合指数当天均大幅上涨。
根据芝商所 (CME Group) 的数据，周五，期货市场预计美联储将在 6 月前降息的可能性升至约 69%，本周早些时候为接近 50%。
毕马威 (KPMG) 首席经济学家 Diane Swonk 表示，这些预测和鲍威尔的言论让人明显感到，美联储“不再认为经济衰退是降低通胀的必要条件”。
由于 1 月和 2 月强劲的通胀数据打断了去年下半年通胀连续降温的走势，华尔街曾不断猜测美联储会如何预测利率路径。人们也由此心生疑问，想知道通胀是否会像官员和投资者预期的那样迅速回归美联储 2% 的目标。如果通胀居高不下，会削弱降息的理由。
鲍威尔承认过去两个月通胀的粘性比预期要大。但他表示，最新数据 “尚未切实改变全局面貌，通胀率仍在逐渐向 2% 的目标回落，尽管道路时有坎坷”。这些数据也未能让官员们放心地认为通胀会稳定在 2% 的目标附近；只要经济稳步增长，软着陆将成为美联储的优先事项。
令市场感到振奋的是，美联储官员在小幅上调 2024 年通胀和经济增长预期的同时，基本上维持利率预期不变。
美联储的联邦基金利率目标区间会影响整个经济中的其他举债成本，比如房贷、信用卡和商业贷款利率。
房价和股市上涨给人们带来更多财富，进而促进了消费，尤其是高收入家庭的消费。最近比特币价格飙升迭创纪录，这一迹象表明人们的投机热情高涨。
对美联储官员来说，降息事关重大，他们正试图规避两种风险，一是过早放松政策的风险，会使通胀率在高于 2% 目标的水平变得根深蒂固；另一种风险是，他们的行动过于缓慢，导致国内经济在利率上升的重压下崩溃。从目前的情形来看，他们更偏向于规避后者。
｜WSJ、KPMG-Diane Swonk、Jerome Powell、CME Group、
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